20210623-西南证券-老百姓-603883.SH-定增获得审核通过_开启发展新征程_4页_1mb

文档总结

核心内容

公司近期宣布定增项目获得审核通过，计划向不超过35名特定对象募资不超过17.4亿元，用于多个关键项目，包括新建连锁药店、华东医药产品分拣加工、企业数字化平台及新零售建设等。此次定增为公司上市以来的第二次融资，标志着公司进入新一轮发展周期。

主要观点

• 募资规模与用途：本次定增金额显著高于2016年的8亿元，主要用于扩展线下门店和加强数字化能力。
• 门店扩张计划：公司将在15个省市新建1,680家连锁药店，预计门店总数将超过8,900家，显著扩大线下终端规模。
• 数字化布局：公司自2019年起推进数字化建设，通过腾讯赋能，实现信息流、资金流、物流的融合，提升运营效率，为未来探索互联网医药及医疗协同发展奠定基础。
• 盈利预测：预计2021-2023年每股收益（EPS）分别为1.88元、2.33元、2.82元，对应PE分别为28倍、23倍、19倍，显示出盈利能力和估值的持续优化。
• 投资建议：公司作为医药零售行业龙头企业，发展势头强劲，维持“买入”评级。

关键信息

募投项目

• 新建连锁药店项目：扩大线下门店规模，增强区域市场竞争力。
• 华东医药产品分拣加工项目：优化供应链，提升运营效率。
• 企业数字化平台及新零售建设项目：推动智能化工具应用，加强信息资源整合。

财务预测

风险提示

• 网售处方药放开可能对线下门店造成影响。
• 门店业务增长不及预期。
• 网上药店业务进展不及预期。

财务分析指标

投资评级

• 公司评级：买入（未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上）。
• 行业评级：强于大市（未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上）。

总结

公司通过本次定增进一步加速扩张，强化线上线下融合，提升整体竞争力。财务数据表明公司盈利能力和估值持续优化，未来增长预期良好。然而，也存在一定的市场风险，如网售处方药放开对线下业务的影响，需持续关注。