20241025-开源证券-博腾股份-300363.SZ-公司信息更新报告_单Q3收入恢复正增长_利润亏损环比持续收窄_4页_893kb

好的，这是关于博腾股份（300363.SZ）投资分析报告的中文总结：

博腾股份（300363.SZ）投资分析总结

核心评级与价格信息：

• 投资评级： 买入（维持）
• 当前股价： 1564元/股
• 市值规模： 总市值约853亿元，流通市值约783亿元。
• 近期表现： 近3个月换手率高达13.839%，股价波动较大。

2024年前三季度业绩概况：

• 营收与利润： 2024年前三季度实现营收212.5亿元，同比下滑约30.02%。剔除重大订单影响后，收入同比增长约6%。归母净利润亏损2.06亿元，扣非归母净利润亏损2.13亿元。
• 季度表现： Q3单季度营收77.3亿元，同比增长107.3%，环比增长146.5%；剔除大订单后增长29%。Q3亏损环比明显收窄，归母净亏损363.9万元，扣非净亏损393.9万元。毛利率环比大幅回升92.8个百分点至31.09%。

业务亮点：

• 小分子CDMO： 营收同比下滑33%，但剔除大订单后增长3%。截至9月末，手订单额同比增长超40%。H1已签订单数增长14%，交付项目数增长26%；API产品增加40个， API收入同比增长42%。业务有向后端导流及API转型的趋势。
• 新兴业务（制剂、CGT、ADC等）： 前三季度合计影响利润约-16.6亿元。CGT业务新签订单金额增长显著（188%），引入新客户。制剂业务新签订单金额增长40%，服务客户增多。
• 盈利预测调整： 考虑到新兴业务对利润影响较大，下调了盈利预测。预计2024-2026年归母净利润为-2.51亿/0.61亿/1.53亿元（原预测-0.95亿/1.11亿/2.88亿元）。对应2025-2026年PE分别为138.8倍/55.9倍。维持“买入”评级，理由在于Q3亏损收窄、小分子CDMO订单稳健增长。

风险提示：

• 订单交付不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 环保与安全生产风险。

其他信息：

• 报告包含详细的财务摘要（收入、利润、毛利率等指标预测及历史数据）、资产负债表、利润表、现金流量表、主要财务比率分析。
• 报告遵循相关法规要求，对研报风险等级、分析师承诺、投资评级标准、估值方法局限性、法律声明等方面进行了说明。

免责声明本报告所载信息基于已公开资料，仅供参考之用，不构成任何投资建议或承诺，不承担任何投资决策相关的责任。