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新湖能化LLDPE周报总结（2023年02月03日）

核心内容概览

本报告分析了2023年2月3日LLDPE市场的近期走势、供应情况、需求情况、库存与仓单情况以及价差变化，结合国内与国际市场数据，为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点与关键信息

01 近期走势

• 主力合约价格：近期走势呈现先涨后跌。
• 现货价格：同样呈现先涨后跌趋势，基差环比节前有所走强。

02 供应情况

• 国内PE供应：
  • 2023年1月，国内PE总产量231万吨，同比增长1%。
  • 2023年1月，LLDPE总产量102万吨，同比减少6%。
  • 新增产能：2023年PE新料供应预计全年增长8%，主要来自国内新增产能，如劲海化工（40万吨）、海南炼化（60万吨）、揭阳石化（120万吨）等。
  • 进口情况：2022年1-12月，国内PE进口量累计同比减少8%，新料总供应累计同比增加2%。
• 外盘供应：2023年外盘PE有效产能增量预计为594万吨，主要来自越南、伊朗、捷克等国。

03 需求情况

• 下游开工情况：
  • 下游开工尚未完全恢复，开工预期有所提高。
  • 下游厂家节前已适当储备原料，提货意愿偏弱。
  • 农膜开工：恢复速度较慢，整体开工提升幅度较小。
  • 包装膜需求：节前已适当备货，提货意愿偏弱。
• 需求数据：2022年1-12月，国内PE表观需求量为3806万吨，环比增长2%。

04 库存与仓单情况

• 石化库存：节后归来，石化库存去化速度缓慢。
• 中游库存：贸易商库存水平较高。
• PE生产企业库存：继续累库。
• L仓单：当前L仓单为1205手。
• L05合约持仓量：数据未明确，但整体库存压力较大。

05 价差

• 05合约基差：基差为-50元/吨，环比节前走强。
• 5-9跨月价差：约50元/吨。
• L-PP价差：约300元/吨，预计长线走强，因PP新产能压力远大于LLDPE。
• HD-LL价差：环比走强，HD价格较LL坚挺。
• LD-LL价差：近期环比有所走强，与前两年明显偏低。
• 新料与回料价差：一级回料价格为7350元/吨，新回料价差水平较低。

操作建议

• 短期：PE供应有增加预期，中游库存承压，下游提货意愿偏弱，预计价格继续偏弱运行，关注下游复工情况。
• 长期：由于2023年PP计划投放新产能远多于PE，预计L-PP价差继续走扩，建议继续持有买L空PP套利策略，关注新产能投放进度。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

风险提示

• 市场价格波动可能受多种因素影响，建议投资者结合自身情况独立判断。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，使用前请确认其适用性及准确性。