> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/07/17） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年7月17日白银（AG）与黄金（AU）期权市场的最新动态，涵盖标的期货价格、成交量与持仓量变化、期权因子分析（量仓PCR、压力支撑位）以及相应的策略建议。整体来看，白银与黄金期权市场均呈现一定的波动性，但方向性策略建议较为保守。 --- ## 一、白银（AG）期权市场分析 ### 1.1 标的期货市场数据 - **合约名称**：ag2608 - **最新价**：13916元 - **涨跌**：-474元 - **涨跌幅**：-3.29% - **成交量**：523,881万手，较前日增加68,958万手 - **持仓量**：182,685万手，较前日减少2,333万手 ### 1.2 期权因子分析 - **成交量PCR**：1.22，量PCR变化为+0.39 - **持仓量PCR**：0.58，仓PCR变化为-0.06 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率0.5711上方，加权隐波率51.01%，较前日上升1.12% - **压力位与支撑位**： - 压力位：15000元 - 支撑位：13000元 ### 1.3 行情解读 - 白银期货价格昨日下跌，市场情绪偏空，但成交量明显上升，表明市场活跃度提高。 - 期权持仓量PCR处于相对低位，显示市场看跌情绪较弱。 - 隐含波动率高于年均水平，表明市场对未来的不确定性预期较高。 ### 1.4 策略建议 - **方向性策略**：无明确建议 - **波动性策略**：建议构建**做多波动率的买入宽跨式策略**，以获取隐波向实波回归的估值修复收益，具体可考虑： - 买入AG2608看涨期权（B\_AG2608C14000） - 买入AG2608看跌期权（B\_AG2608P13300） --- ## 二、黄金（AU）期权市场分析 ### 2.1 标的期货市场数据 - **合约名称**：au2608 - **最新价**：879.18元 - **涨跌**：-7.98元 - **涨跌幅**：-0.89% - **成交量**：177,790万手，较前日减少17,621万手 - **持仓量**：107,178万手，较前日减少5,567万手 ### 2.2 期权因子分析 - **成交量PCR**：1.07，量PCR变化为+0.17 - **持仓量PCR**：0.59，仓PCR变化为-0 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率0.2896上方，加权隐波率27.34%，较前日上升0.10% - **压力位与支撑位**： - 压力位：1000元 - 支撑位：800元 ### 2.3 行情解读 - 黄金期货价格昨日小幅下跌，市场情绪偏空，但成交量有所下降，表明市场参与度降低。 - 期权持仓量PCR处于中等水平，显示市场对黄金的看跌情绪较温和。 - 隐含波动率略高于年均水平，反映市场对黄金未来走势存在一定不确定性。 ### 2.4 策略建议 - **方向性策略**：建议**轻仓构建熊市价差策略**，以获取标的偏空方向的收益，具体可考虑： - 买入AU2608看跌期权（B\_AU2608P840） - 卖出AU2608看跌期权（S\_AU2608P800） - **波动性策略**：建议构建**做空波动率的偏空卖出宽跨式策略**，以获取期权时间价值收益，具体可考虑： - 卖出AU2608看涨期权（S\_AU2608C904） - 卖出AU2608看跌期权（S\_AU2608P832） --- ## 三、关键信息总结 | 项目 | 白银（AG） | 黄金（AU） | |------|------------|------------| | 最新价 | 13916元 | 879.18元 | | 涨跌 | -474元 | -7.98元 | | 涨跌幅 | -3.29% | -0.89% | | 成交量 | +68,958万手 | -17,621万手 | | 持仓量 | -2,333万手 | -5,567万手 | | 隐含波动率 | 51.01%（+1.12%） | 27.34%（+0.10%） | | 压力位 | 15000元 | 1000元 | | 支撑位 | 13000元 | 800元 | --- ## 四、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。 - 本报告不构成任何投资建议，也不提供量身定制的交易策略。 - 投资者应独立评估交易决策，并咨询专业财务顾问。 - 本报告内容受版权保护，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 --- ## 五、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：[www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn)