> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年4月20日白银与黄金期权市场的关键数据与分析，重点聚焦于标的期货价格走势、期权因子变化以及策略建议。通过市场数据与技术指标的结合，为投资者提供市场趋势与波动率方面的参考。 --- ## 标的期货市场数据 ### 白银（AG）合约：ag2606 - **最新价**：19570元 - **涨跌**：-233元 - **涨跌幅**：-1.17% - **成交量**：676,778万手 - **量变化**：-16,376万手 - **持仓量**：255,911万手 - **仓变化**：-6,576万手 ### 黄金（AU）合约：au2606 - **最新价**：1054.02元 - **涨跌**：-5.92元 - **涨跌幅**：-0.55% - **成交量**：204,155万手 - **量变化**：+31,096万手 - **持仓量**：181,300万手 - **仓变化**：-5,642万手 --- ## 期权因子分析 ### 白银（AG）期权 - **成交量PCR**：0.8，较前日变化0.36 - **持仓量PCR**：0.91，较前日变化0 - **隐含波动率**：维持在年平均0.5033上方，加权隐波率64.45%，较前日下降2.34% - **压力位**：20000元 - **支撑位**：15000元 ### 黄金（AU）期权 - **成交量PCR**：0.58，较前日变化0.18 - **持仓量PCR**：0.67，较前日变化0 - **隐含波动率**：维持在年平均0.2849上方，加权隐波率31.00%，较前日下降1.19% - **压力位**：1200元 - **支撑位**：1000元 --- ## 主要观点 ### 白银市场 - **价格下跌**：白银期货ag2606合约昨日价格下跌1.17%，市场情绪偏弱。 - **成交量减少**：成交量较前日减少16,376万手，表明市场活跃度有所下降。 - **持仓量下降**：持仓量减少6,576万手，显示投资者观望情绪增强。 - **波动率维持高位**：隐含波动率高于年平均，表明市场对价格波动的预期较高。 - **压力支撑位**：压力位为20000元，支撑位为15000元，投资者可关注该区间内的价格走势。 ### 黄金市场 - **价格小幅下跌**：黄金期货au2606合约昨日价格下跌0.55%，市场表现相对平稳。 - **成交量上升**：成交量增加31,096万手，市场活跃度有所提升。 - **持仓量下降**：持仓量减少5,642万手，投资者可能在调整头寸。 - **隐含波动率偏高**：隐含波动率高于年平均，市场对价格波动的预期依然存在。 - **压力支撑位**：压力位为1200元，支撑位为1000元，投资者可关注该区间内的价格波动。 --- ## 关键信息 - **市场趋势**：白银和黄金期货价格均出现下跌，但黄金跌幅较小，市场整体偏弱。 - **成交量与持仓量变化**：白银成交量和持仓量均下降，而黄金成交量上升，持仓量下降，反映市场参与者行为分化。 - **隐含波动率**：白银隐含波动率较高，维持在年平均以上；黄金隐含波动率也高于年平均，但波动幅度较小。 - **压力支撑位**：白银与黄金均存在明确的压力与支撑位，为投资者提供参考依据。 --- ## 期权策略建议 - **方向性策略**：当前无明确的方向性策略建议。 - **波动性策略**：建议构建**做多波动率**的**买入宽跨式期权组合**，以捕捉隐含波动率向实际波动率回归的机会。 - **白银**：买入ag2605看涨期权（C21000）与看跌期权（P18400）组合 - **黄金**：买入AU2605看涨期权（C1090）与看跌期权（P1020）组合 - **Delta配置**：策略建议采用**偏空Delta配置**，以降低对标的走势的敏感度。 --- ## 免责声明与版权说明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。 - 本报告不构成任何投资建议，仅作为市场参考。 - 投资者应独立评估自身风险承受能力与投资目标，必要时应咨询专业财务顾问。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - 本报告仅代表五矿期货有限公司观点，不构成对任何协会或第三方的立场表示。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**：电话：400-888-5398，网址：www.wkqh.cn