> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权总结 ## 核心内容概述 本文档总结了2026年5月12日白银和黄金期权市场的行情数据及策略建议。主要内容包括： - **白银期权**：ag2606合约的最新价、成交量、持仓量等市场数据，以及隐含波动率、压力支撑位、量仓PCR等期权因子分析。 - **黄金期权**：au2606合约的最新价、成交量、持仓量等市场数据，以及隐含波动率、压力支撑位、量仓PCR等期权因子分析。 - **策略建议**：针对白银和黄金期权市场的方向性策略和波动性策略。 ## 主要观点 ### 白银期权 1. **市场数据**： - ag2606合约最新价为19929元，上涨82元（0.41%）。 - 成交量为581789万手，较前日减少36982万手。 - 持仓量为175269万手，较前日减少2952万手。 2. **期权因子分析**： - 隐含波动率维持在年平均隐波率0.5165上方。 - 持仓量PCR为0.8543，位于近一年来的13.06%水平。 - 压力位为36100元，支撑位为15000元。 3. **策略建议**： - **方向性策略**：构建牛市价差策略，参与市场上涨预期，如：B AG2606C20000，S AG2606C20600。 - **波动性策略**：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸以保持delta中性。 ### 黄金期权 1. **市场数据**： - au2606合约最新价为1026.8元，下跌12.62元（1.21%）。 - 成交量为228085万手，较前日增加17337万手。 - 持仓量为152540万手，较前日减少3520万手。 2. **期权因子分析**： - 隐含波动率维持在年平均隐波率0.2825上方。 - 持仓量PCR为0.6721，位于近一年来的40.41%水平。 - 压力位为1200元，支撑位为1000元。 3. **策略建议**： - **方向性策略**：无。 - **波动性策略**：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸以保持delta中性，如：S AU2606C1080，S AU2606P984。 ## 关键信息 | 项目 | 白银期权 | 黄金期权 | |------|---------|---------| | 最新价 | 19929元 | 1026.8元 | | 涨跌 | +82元 | -12.62元 | | 涨跌幅 | +0.41% | -1.21% | | 成交量（万手） | 581789 | 228085 | | 持仓量（万手） | 175269 | 152540 | | 隐含波动率 | 维持在年平均0.5165上方 | 维持在年平均0.2825上方 | | 压力位 | 36100元 | 1200元 | | 支撑位 | 15000元 | 1000元 | | 持仓量PCR | 0.8543 | 0.6721 | ## 图表说明 - **白银价格走势图**：显示白银期货价格的历史走势。 - **白银期权隐含波动率**：展示白银期权隐含波动率的变化趋势。 - **白银持仓量PCR**：反映白银期权持仓量与成交量的比率变化。 - **白银期权成交额PCR**：展示白银期权成交额与成交量的比率变化。 - **黄金价格走势图**：显示黄金期货价格的历史走势。 - **黄金期权隐含波动率**：展示黄金期权隐含波动率的变化趋势。 - **黄金持仓量PCR**：反映黄金期权持仓量与成交量的比率变化。 - **黄金期权成交额PCR**：展示黄金期权成交额与成交量的比率变化。 ## 免责声明 - 本文档由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠资料来源，力求精确和客观。 - 本文档不构成任何投资建议，也不提供量身定制的交易建议。 - 读者应独立评估交易策略，并咨询专业财务顾问。 - 未经书面许可，不得复制、传播或存储本报告的任何内容。 ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn