> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/05/13） ## 核心内容概览 本报告总结了2026年5月13日白银（AG）和黄金（AU）期权市场的行情数据与策略建议，包括标的期货价格、成交量、持仓量、隐含波动率、压力支撑位等关键指标。 --- ## 一、白银期权市场分析 ### 1.1 标的行情解析 - **AG2606合约**： - 最新价：20779元 - 涨跌：+911元（+4.58%） - 成交量：713920万手（较前日增加132131万手） - 持仓量：167798万手（较前日减少7471万手） ### 1.2 期权因子研究 - **隐含波动率**： - 隐含波动率维持在年平均隐波率0.5180上方，波动性较高。 - 加权隐波率：65.39% - 加权隐波率变化：+6.63% - **持仓量PCR**： - 持仓量PCR：0.9275 - 位于近一年来的23.27%水平，表明看涨期权持仓占比高于看跌期权。 - **压力支撑位**： - 压力位：36100元 - 支撑位：15000元 --- ## 二、黄金期权市场分析 ### 2.1 标的行情解析 - **AU2606合约**： - 最新价：1030.12元 - 涨跌：-1.66元（-0.16%） - 成交量：199947万手（较前日减少28138万手） - 持仓量：146394万手（较前日减少6146万手） ### 2.2 期权因子研究 - **隐含波动率**： - 隐含波动率维持在年平均隐波率0.2824上方，波动性较低。 - 加权隐波率：27.20% - 加权隐波率变化：-0.84% - **持仓量PCR**： - 持仓量PCR：0.6849 - 位于近一年来的43.27%水平，表明看涨期权持仓占比略高于看跌期权。 - **压力支撑位**： - 压力位：1200元 - 支撑位：1000元 --- ## 三、期权策略建议 ### 3.1 白银期权策略 - **方向性策略**：无（因近期白银价格暴涨，方向性风险较大） - **波动性策略**：建议构建**做空波动率的卖出宽跨式期权组合**，获取期权时间价值收益，同时通过动态调整持仓使**Delta保持中性**。 - 推荐组合：S\_AG2606C22000（看涨期权）、S\_AG2606P20000（看跌期权） ### 3.2 黄金期权策略 - **方向性策略**：无（近期黄金价格下跌，方向性风险较大） - **波动性策略**：同样建议构建**做空波动率的卖出宽跨式期权组合**，获取时间价值收益，并保持Delta中性。 - 推荐组合：S\_AU2606C1080（看涨期权）、S\_AU2606P992（看跌期权） --- ## 四、市场趋势与关键信息 ### 4.1 白银市场 - **价格走势**：白银价格在近期出现上涨，但成交量大幅增加，表明市场活跃度上升。 - **波动率**：隐含波动率维持在较高水平，可能反映市场对价格波动的预期。 - **持仓分布**：白银期权持仓分布中未见明显购仓或洁仓集中，表明市场参与者较为分散。 ### 4.2 黄金市场 - **价格走势**：黄金价格小幅下跌，成交量有所减少，市场情绪偏谨慎。 - **波动率**：隐含波动率较低，市场对价格波动的预期较为稳定。 - **持仓分布**：黄金期权持仓分布中未见明显购仓或洁仓集中，持仓结构较为均衡。 --- ## 五、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确的数据与客观的分析。 - 报告不构成任何买卖建议，也不提供量身定制的交易策略。 - 报告的撰写未考虑读者的具体财务状况及目标，建议交易者独立评估交易策略，并咨询专业财务顾问。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 六、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**：电话：400-888-5398，网址：www.wkqh.cn