> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/03/11） ## 核心内容概述 本报告提供了白银与黄金期权市场的最新数据及分析，包括标的期货价格、成交量与持仓量变化、期权因子如量仓PCR、隐含波动率、压力支撑位等，并给出了相应的策略建议。 --- ## 一、白银期权市场分析 ### 1.1 标的期货市场数据 - **AG (白银期权)** - **标的合约**: ag2606 - **最新价**: 22758元 - **涨跌**: +1510元 - **涨跌幅**: +7.10% - **成交量**: 471040万手 - **量变化**: -148605万手 - **持仓量**: 200036万手 - **仓变化**: +10976万手 ### 1.2 期权因子分析 - **量仓PCR**: - **成交量PCR**: 0.59 - **量PCR变化**: -0.15 - **持仓量PCR**: 0.98 - **仓PCR变化**: -0.02 - **压力支撑位**: - **平值行权价**: 22900元 - **压力位**: 37600元 - **支撑位**: 6700元 - **加权隐波率**: 97.72% - **加权隐波率变化**: -4.38% - **年平均隐波率**: 44.06% - **HISV20**: 120.19% ### 1.3 行情解读 - 白银价格昨日上涨7.10%，但成交量明显下降，显示市场活跃度有所减弱。 - 隐含波动率维持在均值以上，表明市场对价格波动的预期较为稳定。 - 持仓量PCR为0.9769，处于近一年来的16.73%水平，显示看涨与看跌期权持仓比例接近。 - 从期权角度分析，白银价格压力位为37600元，支撑位为6700元，市场可能在这一区间内波动。 --- ## 二、黄金期权市场分析 ### 2.1 标的期货市场数据 - **AU (黄金期权)** - **标的合约**: au2604 - **最新价**: 1150元 - **涨跌**: +9.08元 - **涨跌幅**: +0.79% - **成交量**: 203619万手 - **量变化**: -108781万手 - **持仓量**: 111758万手 - **仓变化**: +891万手 ### 2.2 期权因子分析 - **量仓PCR**: - **成交量PCR**: 0.52 - **量PCR变化**: -0.06 - **持仓量PCR**: 0.7001 - **仓PCR变化**: 0 - **压力支撑位**: - **平值行权价**: 1152元 - **压力位**: 1200元 - **支撑位**: 1000元 - **加权隐波率**: 41.71% - **加权隐波率变化**: -4.73% - **年平均隐波率**: 26.20% - **HISV20**: 65.29% ### 2.3 行情解读 - 黄金价格昨日小幅上涨0.79%，成交量下降，市场情绪偏谨慎。 - 隐含波动率维持在均值以上，显示市场对黄金价格波动的预期相对稳定。 - 持仓量PCR为0.7001，处于近一年来的32.65%水平，显示看涨期权持仓略占优势。 - 从期权角度分析，黄金价格压力位为1200元，支撑位为1000元，市场可能在这一区间内震荡。 --- ## 三、期权策略建议 ### 3.1 白银期权策略 - **方向性策略**: 无 - **波动性策略**: 构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略，获取期权时间价值。 - **策略组合**: S_AG2604P22300, S_AG2604P22500 和 S_AG2604C23300, S_AG2604C23500 - **目标**: 通过动态调整持仓头寸，使delta趋于中性，从而获利。 ### 3.2 黄金期权策略 - **方向性策略**: 构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益。 - **策略组合**: B_AU2604C1120 和 S_AU2604C1160 - **目标**: 利用价格上升趋势，获取收益。 - **波动性策略**: 构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益。 - **策略组合**: S_AU2604P1120, S_AU2604C1168 - **目标**: 通过动态调整持仓头寸，使delta保持中性，从而获利。 --- ## 四、图表参考 - **白银价格走势图** - **白银期权隐含波动率** - **白银持仓量PCR** - **白银期权成交额PCR** - **白银持仓分布** - **白银压力支撑位** - **黄金价格走势图** - **黄金期权隐含波动率** - **黄金持仓量PCR** - **黄金期权成交额PCR** - **黄金持仓分布** - **黄金压力支撑位** --- ## 五、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确的数据、客观的分析和全面的观点。 - 对于报告中可能引起任何损失，五矿期货有限公司不承担任何责任。 - 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估自身财务状况及目标，并征求专业财务顾问意见。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 六、公司总部信息 - **地址**: 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**: 400-888-5398 - **网址**: www.wkqh.cn