> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/04/15） ## 核心内容概述 本报告聚焦白银（AG）和黄金（AU）期权市场，分析其标的期货及期权因子的市场表现，并提出相应的策略建议。内容涵盖市场数据、隐含波动率、持仓量与成交量比例（PCR）、压力支撑位等关键指标，同时附有图表辅助解读。 --- ## 标的行情与期权因子分析 ### 白银（AG）市场数据 - **AG2606合约**： - 最新价：19210元 - 涨跌：+543元 - 涨跌幅：+2.90% - 成交量：641,526手，较前日增加24,709手 - 持仓量：248,842手，较前日增加12,348手 - **期权因子**： - 隐含波动率：维持在年平均0.4994上方，当前加权隐波率为65.97%，较前日下降3.95% - 持仓量PCR：0.8189，位于近一年7.76%水位 - 成交量PCR：0.77，较前日变化+0.05 - 持仓量PCR：0.82，较前日变化+0.01 - **压力支撑位**： - 平值行权价：19200元 - 压力位：36600元 - 支撑位：15000元 ### 黄金（AU）市场数据 - **AU2606合约**： - 最新价：1052.82元 - 涨跌：+4.7元 - 涨跌幅：+0.44% - 成交量：216,470手，较前日减少11,241手 - 持仓量：184,072手，较前日增加1,507手 - **期权因子**： - 隐含波动率：维持在年平均0.2846上方，当前加权隐波率为31.60%，较前日下降1.47% - 持仓量PCR：0.6465，位于近一年28.98%水位 - 成交量PCR：0.50，较前日变化-0.06 - 持仓量PCR：0.65，较前日变化-0.01 - **压力支撑位**： - 平值行权价：1056元 - 压力位：1200元 - 支撑位：1000元 --- ## 主要观点 - **白银市场**： - 标的合约价格小幅上涨，成交量与持仓量均显著增加，表明市场活跃度上升。 - 期权隐含波动率处于高位，显示市场对未来价格波动的预期较大。 - 持仓量PCR和成交量PCR均呈上升趋势，表明市场参与者更倾向于持有期权头寸。 - **黄金市场**： - 标的合约价格微涨，成交量小幅下降，持仓量略有增加，市场整体偏谨慎。 - 隐含波动率处于相对低位，市场对价格波动的预期较为稳定。 - 持仓量PCR和成交量PCR均呈下降趋势，市场参与者倾向于减少期权持仓。 --- ## 关键信息 - **白银（AG）**： - 标的合约AG2606价格为19210元，涨幅2.90% - 成交量和持仓量均上涨，市场情绪偏积极 - 压力位为36600元，支撑位为15000元 - **黄金（AU）**： - 标的合约AU2606价格为1052.82元，涨幅0.44% - 成交量下降，持仓量小幅上升，市场情绪偏保守 - 压力位为1200元，支撑位为1000元 --- ## 期权策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**： - 建议构建**卖出看涨+看跌期权组合**策略，以获取时间价值收益。 - **白银**：可考虑卖出AG2606看涨期权（行权价19400）与看跌期权（行权价19000） - **黄金**：可考虑卖出AU2605看涨期权（行权价1072）与看跌期权（行权价1024） 该策略旨在通过动态调整持仓头寸，保持delta中性，从而在波动性较低的市场环境中获利。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 对于因使用本报告信息而导致的任何损失，五矿期货有限公司不承担任何责任。 - 本报告仅供参考，不构成买卖建议。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：www.wkqh.cn