“双碳”政策驱动，新能源运营加速发展正当时_25页_1mb

环保公用行业专题研究报告总结

核心内容概述

本报告围绕“双碳”目标下的能源结构低碳化转型，重点分析风光新能源产业的发展前景。随着国家对清洁能源的高度重视及政策支持，风电、光伏等新能源装机规模持续增长，电力行业向清洁能源转型成为趋势。同时，新能源运营商在成本、价格、政策等方面均迎来利好，发展前景广阔。

主要观点

• “双碳”目标驱动转型：中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，推动能源结构低碳化转型。
• 新能源装机规模增长：预计到2025年，风电、光伏装机量分别达到535.70GW、639.08GW，风光新能源装机规模增长空间巨大。
• 新能源成本下降：技术进步和规模化应用推动风电、光伏投资及运维成本下降，助力新能源运营商盈利增长。
• 绿电交易启动：绿电交易试点启动，有助于新能源电力消纳及电价提升，新能源运营企业收益有望改善。
• 政策利好频发：新型储能发展、分时电价机制优化、能耗双控政策调整等举措，进一步促进新能源电力消纳水平提升。
• 电力需求增长：随着终端能源电气化水平提升，电力需求持续增长，新能源电力成为增量需求主要来源。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：185
• 行业总市值：36967亿元
• 行业流通市值：13095亿元

重点公司数据

风光新能源装机规模

• 2021年上半年新增风电、太阳能装机容量分别为1084、1301万千瓦，分别同比增长71.52%、28.18%。
• 截至2021年6月，风电、太阳能累计装机容量分别为29192、26761万千瓦，合计占比24.80%。
• 2030年目标：风电、太阳能装机容量达12亿千瓦以上，增长空间超1倍。

新能源成本与收益

• 风电：陆上风电成本预计2025年降至0.30元/KWh，海上风电成本预计降至0.74元/KWh。
• 光伏：2020年地面光伏系统平准发电成本在0.35-0.2元/KWh之间，2030年初始全投资成本预计降至3.15、2.69元/W。
• 硅料价格上涨短期内可能抑制光伏装机增长，但中长期趋势向好。

绿电交易

• 绿电交易试点启动，绿电成交价格较当地电力中长期交易价格有所增加。
• 绿电交易机制包括直接交易、向电网企业购买等方式，附加收益归发电企业或用于新型电力系统建设。
• 绿电交易有望促进新能源电力消纳，提升新能源运营商收益。

政策支持

• 新型储能：2025年新型储能装机规模达30GW以上，2030年全面市场化。
• 分时电价机制：峰谷电价价差不低于4:1或3:1，尖峰电价上浮不低于20%。
• 能耗双控：鼓励可再生能源消费，超额完成消纳责任权重的地区可不纳入能源消费总量考核。

投资建议

• 建议关注积极转型发展新能源电力运营的华能国际、华润电力。
• 优质风光新能源运营商包括三峡能源、节能风电、中广核新能源、大唐新能源、中闽能源、龙源电力、福能股份。
• 随着新能源装机规模扩大和政策支持，新能源运营商有望迎来业绩稳健增长。

风险提示

• 政策执行不及预期
• 项目推进不及预期
• 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险