环保公用专题研究报告：“双碳”政策驱动，新能源运营加速发展正当时_25页_1mb

报告摘要

环保公用行业专题研究报告总结

核心内容

本报告分析了“双碳”目标背景下，中国电力行业向清洁能源转型的趋势，以及风光新能源运营商的发展前景。重点指出新能源在一次能源消费中占比将显著提升，政策推动、技术进步和市场需求共同驱动风光新能源产业快速发展。

主要观点

“双碳”目标推动中国能源结构向低碳化转型，清洁能源消费占比将大幅提升，预计到2030年达到31%，2050年达到74%。
风光新能源装机规模持续增长，2021年上半年新增风电和太阳能装机容量分别同比增长71.52%和28.18%，未来增长空间巨大。
新能源投资成本下降，风电和光伏上网电价逐步趋稳，风光新能源运营商盈利能力有望提升。
绿电交易试点启动，为新能源电力消纳提供市场化机制，有利于新能源发展。
新型储能系统建设及分时电价机制优化，有助于新能源电力消纳水平提升。
终端能源电气化水平提高，电力需求持续增长，风光新能源将成为主要电力来源。

关键信息

行业概况

上市公司数：185家
行业总市值：36967亿元
行业流通市值：13095亿元

重点公司表现

公司名称	股价(元)	2020 EPS	2021E EPS	2022E EPS	2023E EPS	2020 PE	2021E PE	2022E PE	2023E PE	PEG	评级
华能国际	8.05	0.29	0.45	0.54	0.61	27.6	17.92	14.96	13.27	0.33	未评级
华润电力	22.80	1.58	1.74	2.11	2.46	14.4	13.10	10.81	9.27	1.27	未评级
三峡能源	6.96	0.13	0.18	0.25	0.31	55.0	38.60	27.46	22.52	0.90	未评级
福能股份	19.14	0.80	1.16	1.50	1.62	23.9	16.50	12.80	11.79	0.37	未评级
节能风电	7.16	0.12	0.21	0.28	0.32	58.0	34.36	25.18	22.47	0.50	未评级
龙源电力	17.74	0.59	0.72	0.83	0.95	30.0	24.64	21.37	18.67	0.89	未评级
中广核新能源	6.40	0.38	0.53	0.64	0.71	16.9	11.99	10.02	9.00	0.37	未评级
大唐新能源	3.15	0.16	0.25	0.28	0.34	19.3	12.78	11.33	9.24	0.11	未评级
中闽能源	9.99	0.27	0.43	0.54	0.61	37.4	23.06	18.57	16.35	0.37	未评级

风光新能源装机规模预测

到2025年，风电装机量预计达535.70GW，光伏装机量预计达639.08GW。

成本与价格变化

风电成本预计到2025年降至0.30元/KWh，光伏成本预计降至0.23元/KWh。
绿电交易试点启动，绿电成交价格较当地电力中长期交易价格有所提升。

政策支持

国家出台多项政策推动新能源发展，包括新型储能建设、分时电价机制优化、能耗双控政策等。
五大发电集团积极加码新能源装机，新能源收入将成为重要来源。

投资建议

建议关注积极转型发展新能源电力运营的公司，包括华能国际、华润电力、三峡能源、节能风电、中广核新能源、大唐新能源、中闽能源、龙源电力、福能股份等。

风险提示

政策执行不及预期
项目推进不及预期
研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险

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