20241103-开源证券-龙大美食-002726.SZ-公司信息更新报告_预制菜逆势保持平稳_养殖_屠宰保持改善_4页_723kb

龙汁美食（002726，深圳）公司信息更新报告：投资评级维持“增持”

核心摘要

龙大美食2024年第三季度业绩报告显示，公司业绩扭亏增盈。前三季度营收80.14亿元，同比下降20.7%，但归母净利润7.3亿元，实现同比增长，主要受益于猪价回升和原料成本下降。第三季度单季归母净利润1.5亿元，同比扭亏。

公司在预制菜业务中持续发力，前三季度收入15.09亿元，同比增长并环比增长明显（餐饮需求旺盛）。毛利率达到11.61%，同比提升4.5个百分点。主打产品如肥肠和烤肠单品收入持续增长。

屠宰业务受控库存影响收入略有下滑，但毛利率有所改善。养殖业受益于成本下降，实现盈利。

公司计划聚焦大客户、扩充预制菜品类，以巩固市场地位。分析师维持2024-2026年盈利预测，预期归母净利润为9.5、21.2、33.0亿元，对应2024年PE为77.1倍。估值P/E逐年下降，分析师维持“增持”评级，预计相对市场表现优于0%~+20%区间。

关键数据

• Q1-Q3： 营收80.14亿（-20.7%）；归母净利润7.3亿（同向扭亏）；预制菜收入15.09亿（+34.61%环比）；毛利率11.61%（+4.5pct）；经营现金流0.64亿
• Q3： 营收29.7亿（-12.1%）；归母净利润1.5亿（同向扭亏）；净利率7.1%（+12.2pct毛利率）
• 估值（2024E）： EPS 0.09元，PE 77.1倍，PB 5.24倍
• 业务： “一体两翼”，屠宰/养殖/预制菜，聚焦B端客户发展预制菜。

主要风险

原材料价格风险、餐饮需求不足风险、市场竞争加剧风险、食品安全风险。

财务与运营亮点

• 成本优化驱动利润恢复。
• 预制菜逆势增长，规模效应显现。
• 加强客户结构优化。
• 餐饮需求回暖有望改善预制菜需求。

摘要基于分析师报告，包含了盈利状况、业务表现及风险因素的关键信息。