20230429-华鑫证券-龙大美食-002726.SZ-公司事件点评报告_业绩符合预期_预制菜表现亮眼_5页_267kb

报告摘要

业绩概述
- 2022年全年：营收161.16亿元，同比下降17.39%；归母净利润7.52亿元，同比增长11145%，实现扭亏为盈。
- 2023年一季度：营收34.77亿元，同比增长40.9%；归母净利润0.21亿元，同比下降95.6%。
- 毛利率：2023Q1为46.7%，同比提升1个百分点；净利率为0.6%，同比下滑0.3个百分点。
预制菜业务发展
- 2022年预制菜营收13.14亿元，同比增长11%；毛利率10.0%，同比提升1个百分点。
- 公司持续推进预制菜发展，规划打造亿元级和千万元级大单品，发展战略性新品布局，如肥肠、酥肉、培根等已实现上亿营收，2023年计划推出低脂产品等。
- 2023年计划拓展预制菜专业经销商超500家，完善渠道布局。
财务表现与估值
- 估值：当前股价83.8元，PE为36倍，维持“买入”评级。
- 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为0.24元、0.41元、0.70元，对应PE为35倍、20倍、12倍。
- 盈利预测：预计2023年营收209.5亿元，同比增长300%；归母净利润5.54亿元，同比增长3380%。
关键财务数据
- 投资回报率（ROE）预计2023年达71%，显著提升。
- 营收增长率预期2023年300%，2024年243%，2025年197%，呈现高速扩张趋势。
分析师观点
- 张家伟团队维持“买入”评级，认为公司业绩符合预期，预制菜增长积极，估值支撑充分。