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沪镍与不锈钢2024年4月3日早报总结

大越期货投资咨询部对沪镍（2405合约）和不锈钢市场进行每日分析，认为短期或有反弹，但需谨慎操作。

沪镍2405

基本面

镍豆经济性有所恢复，下游刚需采购略有增加，成交回暖。但短期难成大量进口，镍矿供应随着雨季结束逐渐恢复，但价格因库存上升而回调，成本支撑减弱。中长线镍过剩格局不变，无新需求支撑。

技术面

收盘价在20日均线下方，且均线继续下行，空头趋势强化。

库存与基差

LME镍库存增加624吨至77772吨，上期所仓单增加362吨至16921吨，均偏空。基差为760（偏多）。

主力持仓

主力持仓净空，空头减仓，但总体偏空。

结论

沪镍2405短期或有反弹，建议等待价格反弹并于20日均线产生压力后试空，若重新站回均线则及时止损。

不锈钢2405

基本面

不锈钢现货价格持平，短期镍矿供应逐步恢复，镍铁偏弱运行，300系品种库存小幅回落，供需偏弱不变。中长线产能扩张仍较充足。

技术面

收盘价位于20日均线之下，均线亦继续向下，表现偏弱。

基差与库存

不锈钢平均基差为695（偏多）。不锈钢期货仓单小幅增加，上期所仓单增至150697吨（+1451），偏空。

结论

不锈钢2405短期或有反弹，但20日均线构成重要压力，短线交易为主。

多空因素总结

利多因素

• 2024年原生镍供应过剩将继续体现。
• 4月新能源产业链或开启小旺季，带动价格反弹。

利空因素

• 不锈钢社会库存整体仍处于高位。
• 印尼加快审批“RKAB”，增加镍矿出口，或影响国内供应。

综上，镍及不锈钢短期内可能因下游刚需稍有反弹，但基本面压力依然存在，中长期维持偏空观点。操作上建议灵活应对，短线交易为主。