20210531-华泰期货-镍不锈钢周报_国内镍不锈钢库存仍处于低位_外围情绪提振价格弹升_11页_1mb

国内镍不锈钢市场总结

核心内容

本周国内镍不锈钢市场整体呈现震荡态势，镍价因外围环境回暖而大幅反弹，但基本面未有显著变化。不锈钢现货价格弱势运行，但受外围情绪提振，期货价格大幅上涨。整体来看，市场库存仍处于低位，短期价格有支撑，但中线预期偏悲观。

主要观点

• 镍价反弹：受美国六万亿美元预算方案提振，市场情绪回暖，镍价大幅反弹。
• 库存低位：国内精炼镍库存仍处于低位，全球显性库存下降，支撑短期价格。
• 镍豆需求高峰：当前镍豆需求处于历史峰值，短期价格有支撑。
• 印尼产能释放：印尼湿法产能投产将对镍豆需求形成挑战，中线预期偏悲观。
• 不锈钢价格震荡：不锈钢现货价格弱势运行，但期货价格受外围提振上涨，基差收窄。
• 低库存支撑：不锈钢社会库存仍偏低，提升价格上涨弹性。
• 新增产能压力：下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大，中线预期不乐观。

关键信息

镍市场数据

• SMM 镍现货报价：
  • 俄镍：131700元/吨（+6550）
  • 金川镍：134200元/吨（+6400）
• 沪镍库存：8021吨（-385吨）
• LME镍库存：247494吨（-2802吨）
• 上海保税区库存：9700吨（+1000吨）
• 中国（含保税区）精炼镍库存：35418吨（-403吨）
• 全球精炼镍显性库存：282912吨（-3205吨）

不锈钢市场数据

• 300系不锈钢社会库存（新口径）：35.06万吨（-1.24万吨）
• 冷轧与热轧库存：冷轧库存降幅大于热轧库存
• 不锈钢现货价格：弱势运行，但期货价格因外围情绪上涨
• 不锈钢期货仓单：23954吨（-5286吨）

市场要闻

镍相关

1. FNI收购GCTN股权：菲律宾镍企FNI计划收购广东世纪青山镍业20%股权，以支持多元化项目。
2. 嘉能可镍注册：嘉能可（加拿大）公司下属工厂生产的电解镍符合上期所交割标准，注册产能8万吨。
3. 浙江时代锂电项目：计划投资32.58亿元建设年产30万吨高镍型动力电池用三元正极材料项目。
4. 力勤HPAL项目投产：印尼力勤HPAL项目正式投产，主要产品为MHP（氢氧化镍钴）。
5. 青美邦湿法项目：预计2022年3月投产，年产镍金属量5万吨。

不锈钢相关

6. 鑫峰特钢投产：梧州市鑫峰特钢100万吨高品质不锈钢连续固溶酸洗线预计6月投产。
7. 腾凯金属项目：预计8-9月投产，年产30万吨不锈钢线材盘卷和70万吨小棒材。
8. 青美邦印尼湿法项目：高压釜设备启运，预计10月试验釜投产。
9. 紫阳县不锈钢项目：投资15亿元建设304不锈钢产业园，分三期完成。
10. 浙江甬金增资：与鑫宏源共同增资1亿元用于广东甬金二期冷轧不锈钢项目。
11. 印尼镍铁产能提升：印度塔塔钢铁计划将铬铁产能提高一倍，从45万吨增至90万吨。
12. 广西环保停产：7家高碳铬铁工厂因环保检查停产一周，影响产量约5000吨。
13. 不锈钢进出口政策调整：取消部分不锈钢出口退税，降低不锈钢出口，同时不锈钢进口关税下降至0。

镍不锈钢策略

• 镍：单边策略为中性，关注高冰镍事件进展、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。
• 不锈钢：策略为中性，关注不锈钢库存、消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。

数据来源

• 数据来源：华泰期货研究院、SMM、Mysteel、Wind、上海期货交易所等。

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