2017-流动性紧平衡不改_关注套利机会_13页-3mb

文档总结

核心内容

本报告由中大期货研究院发布，日期为2017年7月26日，主要分析了中国A股市场、股指期货市场以及宏观流动性状况，同时涵盖了全球主要汇率市场的情况。报告指出，尽管流动性处于紧平衡状态，但央行通过调整公开市场操作（OMO）对冲流动性扰动，预计资金面将逐步改善。此外，报告还关注了套利机会，并对市场风险因素进行了提示。

主要观点

• 市场行情：

  • 上证综指小幅上涨0.12%，深成指和创业板指均下跌。
  • 两市成交额为4607亿元，环比增加。
  • 股指期货方面，IF1708收盘下跌，贴水扩大；IH1708贴水缩小；IC1708上涨，贴水扩大。
  • 前期IF1708和IC1708多单持有，IC和IH进入正套空间，短期价差从3438扩大至3600。

• 宏观流动性：

  • 央行通过逆回购操作对冲流动性，维持“稳健中性”的货币政策总基调。
  • SHIBOR短端利率继续抬升，显示市场流动性趋紧。
  • 国债利率整体上涨，其中1Y国债利率日环比上涨0.49%，10Y国债利率日环比上涨3.51%。
  • 金融债（国开债）利率整体上涨，显示市场对资金的渴求。
  • 预计资金面将延续边际改善，但月底货币市场利率下行受限，8月初流动性将进一步改善。

• 市场风险因素：

  • 顶层监管改革，去杠杆力度加大，监管趋严。
  • 经济下行压力，市场转型可能失败。
  • 内部和外部信贷等因素可能引发系统性风险。

关键信息

中国股票市场

• 指数表现：

  • 上证综指上涨0.12%，沪深300指数上涨0.10%，上证50指数下跌0.27%。
  • 深证综合指数上涨0.60%，中小板综指上涨0.41%，创业板指数上涨0.67%。
  • 中证500指数上涨1.05%。

• 市场数据：

  • 本月流动性最紧时期已过去，资金面将逐步恢复中性适度。
  • 跨月后，8月初流动性预计改善，货币市场利率将有下行空间。
  • 投资者应关注IF1708和IC1708的多单持有机会，以及IC和IH的正套策略。

中国股指期货市场

• 活跃合约表现：

  • 上证50收盘上涨0.74%，中证500收盘下跌1.44%，沪深300收盘微涨0.01%。
  • 成交量和持仓量均有增加，显示市场活跃度提升。

• 价差分析：

  • 短期价差从3438扩大至3600，表明市场存在套利机会。

全球主要汇率市场

• 美元兑人民币：

  • 中间价和NDF均有所波动，CNH汇率下跌。
  • 美元指数上涨，显示美元走强。

• 其他货币对：

  • 发达市场货币对汇率波动明显，东南亚和新兴市场货币对汇率也出现涨跌。
  • 商品属性货币对汇率变化较大，部分货币对出现升值或贬值。

数据来源

• 所有数据均来源于Wind及中大期货研究院，包括股票指数、股指期货、SHIBOR利率、国债利率、金融债利率、汇率市场等。

免责声明

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