20180423-光大证券-第16周股市资金跟踪_市场资金流入减少_宏观流动性短紧长松_11页_1mb

策略研究总结：第16周股市资金跟踪

核心内容

本报告分析了第16周A股市场的资金流动情况及宏观流动性趋势，指出市场情绪有所回落，资金流入减少，同时宏观流动性呈现“短紧长松”的特征。

主要观点

• 市场情绪回落：上周A股日均换手率上升至0.82%（前值0.77%），日均成交额为4681亿元（前值4455亿元），但整体资金流入减少至47亿元（前值118亿元）。
• 两融资金变动：两融成交占比上升至8.6%，但融资融券余额环比减少81亿元，显示市场融资需求有所减弱。
• 板块资金流动：主板和中小板资金流出环比增加，创业板资金流出基本持平。陆股通净流入146.23亿元，主要净买入行业为食品饮料、非银金融、家电、电子元器件和医药。
• 新增投资者：上周新增投资者28.92万，其中个人投资者占比显著，机构投资者数量保持不变。
• 解禁市值变化：上周解禁市值为312亿元，本周预计解禁市值将大幅上升至1310亿元。
• 宏观流动性：短端利率有所上升，DR007收于3.04%（前值2.70%），R007-DR007收于1.55%（前值0.09%）。长端利率显著回落，1年期国债收益率为3.00%（前值3.20%），5年期和10年期国债收益率也分别下降至3.33%和3.50%。

关键信息

1、市场资金流动

• 资金流入：上周市场资金流入47亿元，主要来源包括：
  • 公募基金新发行52.24亿元（前值51.63亿元）；
  • 陆股通净流入146.23亿元（前值126.94亿元）。
• 资金流出：
  • IPO融资规模为-14.56亿元（前值-27.54亿元）；
  • 交易费用净流出51.52亿元（前值49.03亿元）；
  • 两融余额减少81亿元（前值增加19.1亿元）；
  • 重要股东二级市场减持4.44亿元（前值增持3.21亿元）。

2、板块资金流动

• 净买入行业：食品饮料（33.73亿元）、非银金融（18.32亿元）、家电（12.07亿元）、电子元器件（10.89亿元）、医药（9.15亿元）。
• 净卖出行业：交通运输（1.06亿元）、农林渔牧（3.65亿元）、计算机（0.76亿元）、房地产（0.45亿元）。
• 新增投资者：个人投资者新增28.92万（前值15.76万），机构投资者数量保持不变。

3、宏观流动性分析

• 短端利率：公开市场操作净投放4800亿元，DR007上升至3.04%（前值2.70%），R007-DR007上升至1.55%（前值0.09%），显示短期流动性偏紧。
• 长端利率：1年期、5年期、10年期国债收益率分别降至3.00%、3.33%、3.50%，显示长期流动性有所放松。

风险提示

1. 美债收益率超预期上升；
2. 人民币汇率超预期波动。

附：分析师信息

• 分析师：谢超（执业证书编号：S0930517100001）
• 联系方式：010-56513031 / xiechao@ebscn.com

附：报告历史

• 20180403：《市场资金流入百亿，但宏观流动性转紧：第13周股市资金跟踪》
• 20180409：《第14周资金跟踪：市场资金流入减少，宏观流动性转松》
• 20180417：《市场资金流入增加，宏观流动性稳中偏松——第15周股市资金跟踪》