> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 社会服务行业总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年社会服务行业的市场表现、投资建议及行业动态，重点围绕出行链、服务消费、品质零售与跨境板块展开。 ## 主要观点 ### 1. 行业表现 - **社零总额**：1-4月社零总额为16.49万亿元，同比增长1.9%；4月社零总额3.72万亿元，同比增长0.2%。 - **服务消费**：1-4月服务零售额同比增长5.6%，增速较26Q1加快0.1个百分点。 - **出行链**：当前出行链处于低位，五一假期数据扰动及资金虹吸效应导致板块表现不佳，但避暑游行情有望重现，九华旅游、锦江酒店等公司估值较低，存在机会。 - **全年展望**：中长期来看，出行链仍具向好态势，受益于多放假政策，叠加春秋假试点与服务消费政策支持，全年板块情绪有望提振。 ### 2. 投资建议 - **主线建议**：继续看好服务消费、品质零售和跨境板块。 - **重点公司**：推荐小商品城、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、九华旅游、安克创新、苏美达、中国中免、古茗、百胜中国、潮宏基、名创优品等龙头公司。 - **关注公司**：长白山、大连圣亚、三特索道、三峡旅游、黄山旅游、君亭酒店、宋城演艺、海底捞、小菜园、锅圈、老铺黄金、菜百股份、若羽臣、青木科技、赛维时代、华凯易佰、焦点科技、永辉超市、家家悦、壹网壹创、美团-W、中国东方教育等。 ### 3. 板块走势 - **本周行情**：申万商贸指数本周下跌3.23%，跑输上证综指2.69个百分点；申万社服指数下跌3.03%，跑输上证综指2.48个百分点。 - **行业表现**：电子、建筑材料、机械设备等板块涨幅领先，农林牧渔、石油石化、美容护理等板块跌幅较大。 ## 关键信息 ### 1. 个股表现 - **本周涨幅TOP 10**：合百集团（+43.22%）、飞亚达（+26.36%）、华致酒行（+13.44%）、新迅达（+13.09%）等。 - **本周跌幅TOP 10**：青木科技（-14.50%）、ST文峰（-12.57%）、天音控股（-10.87%）、跨境通（-10.65%）等。 ### 2. 年初至今表现 - **批零板块**：新迅达涨幅最大（+85.60%），ST萃华跌幅最大（-65.37%）。 - **社服板块**：中体产业涨幅最大（+33.68%），ST豆神跌幅最大（-59.25%）。 ### 3. 公司动态 - **孩子王**：控股股东及一致行动人拟投入1.33亿元至2.05亿元增持公司股份。 - **中体产业**：董事会秘书许宁宁辞职，暂由董事长单铁代行职责。 - **三峡旅游**：注销1892万股回购股份，总股本将减少至7.06亿股。 - **九华旅游**：副总经理何龙被立案审查调查并实施留置，经营不受实质影响。 - **黄山旅游**：与黄山管委会签署游客中心场地使用管理关联交易协议，年使用费397.77万元。 - **凯撒旅业**：控股股东增持1154.92万股，耗资约5554.71万元。 ### 4. 行业动态 - **JD SPACE京东天地**：京东推出全新复合商业空间，计划2026年9月在宿迁、北京、深圳、上海等地开业。 - **盒马GMV破千亿**：2026财年盒马总GMV超1070亿元，线上交易贡献超60%。 - **胖东来梦之城开工**：项目总建筑面积60万平方米，计划2029年9月正式亮相。 - **古茗推广早餐业务**：计划8月在全国1.3万+门店推广烤箱，单店日均流水增量超200元。 - **Wendy's重返中国**：美国汉堡巨头计划未来10年内在中国开设1000家门店。 ## 风险提示 - **消费复苏不及预期**：可能影响板块整体表现。 - **行业竞争加剧**：对盈利能力和市场份额构成压力。 - **恶劣天气影响出行**：对旅游、交通等出行链相关行业产生不利影响。 ## 投资评级说明 - 投资建议的评级标准基于报告发布日后的6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的市场表现。 - 股票评级：买入（相对基准指数涨幅在15%以上）、增持（涨幅在5%~15%之间）、持有（涨幅在-5%~+5%之间）、减持（跌幅在5%以上）。 - 行业评级：增持（涨幅在10%以上）、中性（涨幅在-10%~+10%之间）、减持（跌幅在10%以上）。 ## 分析师声明 本报告由分析师李宏科、陈天明撰写，执业证书编号分别为S0680525090002和S0680525120002，邮箱为lihongke@gszq.com和chentianming@gszq.com。 ## 相关研究 1. 《社会服务：五一假期受多因素扰动，全年维度维持看好出行链》（2026-05-10） 2. 《社会服务：商社板块 25 年&26Q1 总结：服务消费企稳，商品消费分化》（2026-05-10） 3. 《社会服务：茶饮品牌提质增效，步入茶咖融合时代》（2026-04-26）