> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化周报总结 ## 核心内容概述 本周（5.18-5.22），A股市场出现大幅震荡，上证指数全周收跌0.54%。市场整体呈现分化趋势，部分行业确认周线级别下跌，而部分行业则在日线上走出了上涨结构。当前市场情绪和景气指数均处于上升周期，但需警惕冲高回落的风险。 ## 主要观点 ### 市场走势分析 - **市场震荡与冲高回落风险**：本周市场大幅震荡，上证指数下跌0.54%。非银、农林牧渔确认周线级别下跌，钢铁、建筑迎来日线级别下跌。放量大阴线表明市场顶部区域已形成，投资者需警惕后续的冲高回落。 - **创业板走势**：创业板指全周收涨0.24%，处于周线级别上涨中，日线级别上涨已走完3浪结构，结束概率为35%。 ### 行业分析 - **中期看空行业**：房地产、医药、非银、消费者服务、农林牧渔等板块已确认周线级别下跌，进入调整期。而机械、军工、通信、电子等周线级别上涨已走完7-11浪结构，处于超涨状态，需警惕回调。 - **短期下跌风险**：钢铁、建筑等日线级别下跌仅走了1浪结构，短期下跌可能持续。 ### 市场景气与情绪观察 - **A股景气指数**：当前景气指数为19.69，相比2023年底上升14.27，处于上升周期。 - **A股情绪指数**：情绪见底与见顶信号均为多，综合信号为多，表明市场整体偏多。 ## 关键信息 - **行业状态**：当前已有1/4行业处于熊市中，1/3行业牛市临近尾声，市场整体进入调整阶段。 - **风格因子表现**：Beta因子占优，高Beta、高动量股表现优异，而价值、盈利因子表现不佳。 - **指数增强组合表现**：中证500增强组合跑输基准1.64%，沪深300增强组合跑输基准0.22%。 - **情绪指标择时**：A股情绪见底指数信号为多，见顶指数信号为多，综合信号为多，表明市场整体看多。 ## 投资机会 ### 半导体概念股 - **推荐概念**：半导体概念，因其驱动事件为台积电2025年第四季度利润同比增长约35%。 - **相关股票**： - ST臻镭（688270.SH） - 炬光科技（688167.SH） - 灿芯股份（688691.SH） - 长光华芯（688052.SH） - 华秦科技（688281.SH） - 华大基因（300676.SZ） ### 中证500增强组合 - **本周表现**：收益-1.16%，跑输基准1.64%。 - **历史表现**：2020年至今超额收益46.18%，最大回撤-10.90%。 - **持仓明细**： - 财通证券（601108.SH）：2.86% - 国金证券（600109.SH）：2.69% - 全志科技（300458.SZ）：2.61% - 联泓新科（003022.SZ）：2.06% - 柏楚电子（688188.SH）：1.90% - 泽璟制药-U（688266.SH）：1.72% - 建发股份（601139.SH）：1.15% - 绿地控股（600606.SH）：0.80% - 中南传媒（601000.SH）：0.60% - 恒逸石化（000703.SZ）：0.50% - 瑞芯微（688472.SH）：0.75% - 新奥股份（600803.SH）：0.83% - TCL科技（000100.SZ）：0.81% - 瑞典公司（300857.SZ）：0.44% - 三一重能（688561.SH）：0.34% - 惠泰医疗（688617.SH）：0.80% - 贝泰妮（300957.SZ）：0.66% - 佰维存储（688525.SH）：0.56% - 通富微电（002156.SZ）：0.54% - 药明康德（603259.SH）：2.08% ### 沪深300增强组合 - **本周表现**：收益率-0.52%，跑输基准0.22%。 - **历史表现**：2020年至今超额收益45.22%，最大回撤-5.86%。 - **持仓明细**： - 中际旭创（300308.SZ）：6.86% - 宁德时代（300750.SZ）：6.69% - 金山办公（688111.SH）：5.71% - 中信证券（600030.SH）：5.59% - 宝钢股份（600019.SH）：3.85% - 平安银行（000001.SZ）：3.11% - 紫金矿业（601899.SH）：2.74% - 伊利股份（600887.SH）：2.41% - 宇通客车（600066.SH）：2.41% - 东山精密（002384.SZ）：2.30% - 中国平安（601318.SH）：2.31% - 药明康德（603259.SH）：2.08% - 德业股份（605117.SH）：1.97% - 兆易创新（603986.SH）：1.93% - 金龙鱼（300999.SZ）：1.89% - 新易盛（300502.SZ）：0.57% - 中天科技（600522.SH）：0.59% - 中国银行（601988.SH）：0.61% - 山西焦煤（000983.SZ）：0.61% - 华域汽车（600741.SH）：0.67% - 中国东航（600115.SH）：0.74% - 招商银行（600036.SH）：0.74% - 新奥股份（600803.SH）：0.83% - 瑞芯微（688472.SH）：0.75% - 新奥股份（600803.SH）：0.83% - 中国银行（601988.SH）：0.61% - TCL科技（000100.SZ）：0.81% - 瑞芯微（688472.SH）：0.75% ## 风险提示 - 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律失效的风险。 ## 附录 - **指数分析及投资建议**：详见附录部分。 - **行业分析及投资建议**：详见附录部分。