20180917-东兴证券-餐饮旅游行业2018年9月第3周周报_双节将至+景区门票下降_再掀出游热潮_13页_1mb

餐饮旅游行业2018年9月第3周周报总结

核心内容

本周餐饮旅游行业整体表现略逊于沪深300指数，板块下跌1.71%，跑输市场0.63个百分点，位列中信29个一级行业第16位。其中景区板块跌幅最大，达3.81%，而旅行社、酒店和餐饮板块分别下跌0.50%、0.93%和2.62%。

主要观点

• 市场表现：行业整体表现承压，但部分个股表现亮眼，如大东海A（+7.88%）、西安旅游（+2.85%）等；同时也有部分个股大幅下跌，如云南旅游（-20.88%）、长白山（-8.02%）等。

• 行业动态：

  • 赴韩游客增长：中国赴韩游客连续两个月增长45%以上，但尚未恢复至2016年水平。
  • 入境游回暖：北京上半年入境游人数回升，主要客源地包括美国、韩国等。
  • 森林旅游兴起：森林旅游已成为第三大支柱产业，年综合产值超1.15万亿元。
  • 出境游趋势：二三线城市出境游需求增长显著，尤其昆明、重庆、西安等城市增长超过200%。
  • 旅游方式变化：自由行比例上升，个性化旅游产品更受欢迎。
  • 基础设施发展：高铁、动车网络发达，提升了出行便利性；美团酒店与多家高星酒店集团签约，推进高星战略。
  • 企业合作：首旅如家与春秋集团合作，布局航旅住宿一体化生态链。
  • 企业投资：携程拟1亿美元投资印度外卖平台Zomato，助力其国际市场扩张。
  • 企业上市：海底捞即将上市，估值超50倍。

• 公司动态：

  • 中国国旅：公司董事、副总经理辞职；同时，公司继续推荐，因其在免税业务方面表现突出。
  • 黄山旅游：首次回购B股股份，释放积极信号。
  • 西安饮食：拟签署房屋拆迁货币补偿协议，预计利润增加4300万元。
  • 众信旅游：部分股份解除质押，显示股东信心。
  • 三特索道：转让70%股权，聚焦核心业务。
  • 西安旅游：提前归还部分募集资金，优化资金使用。

关键信息

行业数据

• 赴韩游客：连续两个月增长45%以上，但仍未恢复至2016年水平。
• 北京入境游：上半年人数回升，亚洲游客最多，美国游客数量最多。
• 森林旅游：年游客量达14亿人次，综合产值超1.15万亿元。
• 出境游消费：居民收入增长带动旅游消费，人均费用约1.2万元，消费力前三为长春、温州、北京。
• 旅游方式：自由行占比33%，成为增长亮点。
• 旅游目的地：法国、德国、意大利、西班牙、俄罗斯等仍是热门目的地。

公司公告

• 中国国旅：董事、副总经理辞职。
• 黄山旅游：首次回购B股股份。
• 西安饮食：拟签署房屋拆迁货币补偿协议。
• 众信旅游：部分股票解除质押。
• 三特索道：转让木兰生态置业70%股权。
• 西安旅游：提前归还部分募集资金。

投资策略

• 推荐公司：中国国旅（40%）、腾邦国际（30%）、宋城演艺（30%）。
• 推荐理由：
  • 中国国旅：中标首都机场项目，收购日上国内免税龙头地位确立，免税业务增长可期。
  • 宋城演艺：传统演艺稳固业绩，异地项目开业在即，轻资产模式拓展。
  • 腾邦国际：业务整合稳步推进，成长性良好。
• 行业评级：看好，行业指数相对强于市场基准指数5%以上。

风险提示

• 政策风险：旅游行业受政策影响较大，需关注相关法规变化。
• 突发事件风险：如自然灾害、疫情等可能影响旅游出行及消费。

行业重点公司盈利预测与评级