AIoT行业深度报告一之安防SoC篇：安防行业快速发展，芯片厂商迎重要机遇-20210827-光大证券-42页_2mb
报告摘要
行业研究总结：安防SoC芯片行业分析
核心内容概述
安防SoC芯片是视频监控设备的核心部件，承担图像信号数字化、压缩、编解码、储存、分析等关键功能，是实现安防智能化和高清化转型的关键环节。根据IHS数据，2020年安防SoC芯片市场规模约为31亿元，预计2023年将增长至42亿元，年复合增速为13.4%。
主要观点
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高清化与智能化驱动行业发展
安防行业已从“看得见”阶段演进到“看得清”阶段，IPC从高清走向4K/8K，AI技术推动海量数据深度解析。预计2022年中国AI摄像头出货量将达3,458万台，年均复合增长率达71.63%。 -
市场需求的多维度扩张
安防行业呈现2G（政府）、2B（企业）、2C（消费者）的市场格局。2G端政策引导渠道下沉，2B端行业应用不断拓展，2C端智能家居带动民用市场快速增长。 -
行业格局优化与国内厂商崛起
海思因美国制裁退出市场，市场份额从60%-70%降至30%左右，国内厂商如星宸科技、富瀚微、北京君正、国科微、瑞芯微、全志科技、晶晨股份等迎来发展契机，成为行业新龙头。
关键信息
- 安防SoC分类：主要包括ISP、IPC SoC、DVR SoC、NVR SoC，分别承担图像处理、视频采集、压缩储存、网络传输等功能。
- 市场需求预测：2023年全球网络摄像头出货量预计达2亿台，带动IPC/NVR需求增长；AI摄像头出货量预计2022年达3,458万台。
- 主要厂商：瑞芯微、国科微、富瀚微、北京君正、全志科技、晶晨股份等被推荐为安防SoC行业龙头。
- 投资建议：推荐安防SoC行业龙头厂商，看好行业长期发展趋势及海思退出带来的市场机会。
行业格局
- 海思退出：海思曾占据60%-70%市场份额，但因制裁退出，国内厂商迎来发展机遇。
- 国内厂商表现：星宸科技成为行业领先者；富瀚微、北京君正、国科微等积极布局高端市场；晶晨股份、全志科技、瑞芯微等也拓展安防SoC业务。
风险分析
- 前端SoC竞争加剧
- 中美贸易摩擦
- 上游代工产能受限
投资聚焦
- 投资评级：买入或增持
- 行业趋势：泛安防化趋势明显，安防SoC需求持续增长
- 技术趋势：AI、H.265/H.266、4K/8K等技术推动行业升级
市场规模预测
- ISP芯片：2020-2023年市场规模测算为10.6/14.4/17.8/21.5亿元
- IPC SoC芯片：2020-2023年市场规模测算为23.9/41.8/55.5/67.1亿元
- DVR/NVR芯片：2020-2023年市场规模测算为7.3/8.6/9.8/11.1亿元
公司盈利预测与估值
| 证券代码 | 公司名称 | 股价（元） | EPS（元） | PE（X） | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 603893.SH | 瑞芯微 | 149.30 | 0.79/1.64/2.53 | 189/91/59 | 买入 |
| 300672.SZ | 国科微 | 136.60 | 0.39/1.24/1.89 | 350/110/72 | 增持 |
| 300613.SZ | 富瀚微 | 185.90 | 1.1/2.95/4.12 | 170/63/45 | 增持 |
| 30022.SZ | 北京君正 | 155.98 | 0.16/1.76/2.39 | 975/89/65 | 买入 |
| 300458.SZ | 全志科技 | 74.43 | 0.62/1.24/1.60 | 120/60/47 | 买入 |
| 688099.SH | 晶晨股份 | 116.95 | 0.28/1.70/2.45 | 418/69/48 | 买入 |
图表目录
- 图1：摄像机原理
- 图2：ISP处理流程
- 图3：典型网络摄像机部署方案
- 图4：IPC SoC芯片架构图
- 图5：典型DVR部署方案
- 图6：典型NVR部署方案
- 图7：2018年中国视频监控市场支出结构
- 图8：2020-2023年ISP市场规模测算
- 图9：枪式摄像头结构
- 图10：简机摄像头结构
- 图11：2020-2023年安防SOC市场规模测算
- 图12：安防SoC产业链
- 图13：2018年中国视频监控市场厂商份额
- 图14：视频监控发展趋势
- 图15：网络摄像机出货量
- 图16：4K夜视效果
- 图17：4K大视角监控
- 图18：海康4K星光产品线
- 图19：大华超高清枪型网络摄像机
- 图20：海康AI摄像头
- 图21：AI成就智慧安防
- 图22：中国AI摄像头出货量
- 图23：中国AI摄像头出货量渗透率
- 图24：视频监控系统流程结构图
- 图25：泛安防行业
- 图26：安防行业长尾效应示意图
- 图27：AI+安防全景
- 图28：我国教育安防行业市场规模
- 图29：我国金融安防行业市场规模
- 图30：中国车载摄像头市场规模预测
- 图31：社区安防系统
- 图32：技术创新推动智能硬件出货量提升
- 图33：2016-2025年中国家用智能视觉产品市场规模
- 图34：2016年安防芯片市场份额
- 图35：2016年IPC芯片市场份额
- 图36：部分安防SoC厂商研发投入
- 图37：部分安防SoC厂商相关收入情况
- 图38：IPC SoC竞争格局（2020年）
- 图39：美国商务部针对华为发布两条信息
- 图40：美国修改EAR针对华为限制升级
- 图41：2020年Q1半导体厂商销售收入前10名
- 图42：2020年半导体厂商销售收入前15名
行业发展趋势
- 高清化：从720P/960P向1080P、4K/8K演进，提升视频质量。
- 智能化：AI技术在安防中应用广泛，提升视频分析能力，实现智能监控。
- 泛安防化：安防从传统领域向生产生活的方方面面延伸，形成多元终端应用。
政策与市场支持
- 政策支持：雪亮工程、智慧城市、平安乡村等政策推动安防市场下沉，带动需求增长。
- 市场渗透：2023年全球网络摄像头出货量预计达2亿台，带动IPC/NVR需求增长。
技术与产品创新
- ISP芯片：富瀚微等公司深耕ISP领域，提升图像处理能力。
- IPC SoC：集成CPU、ISP、编解码模块，部分芯片具备视频分析功能。
- NVR SoC：支持IP码流处理，实现网络化监控优势。
总结
安防SoC芯片行业正处于快速发展阶段，受益于高清化、智能化和泛安防化趋势，市场需求持续增长。海思的退出为国内厂商提供了发展契机，星宸科技、富瀚微、北京君正、国科微、瑞芯微、全志科技、晶晨股份等公司有望成为行业新龙头。行业竞争加剧，但技术壁垒和研发投入将支撑长期增长，投资建议为买入或增持。
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