_环保督查对化工行业的影响_系列报告之三_18页_788kb

报告摘要

化工行业深度报告：环保督查对农药行业的影响

核心内容

本报告分析了2017年中央环保督查对化工行业，特别是农药行业的影响。随着环保政策的日益严格，特别是中央环保督察的全面覆盖，化工企业面临更严峻的环保监管压力，尤其是山东、浙江、四川等农药生产大省。报告指出，环保治理不达标的中小企业将面临关停风险，从而导致部分农药品种供应减少、价格上涨，优质企业则可能在这一过程中受益。

主要观点

环保督查趋严：2017年，中央环保督察实现全国覆盖，预计第四批督查将涉及山东、浙江、四川等化工大省，对环保不达标的中小农药企业带来较大影响。
行业集中度高：我国农药生产主要集中在山东、浙江、四川等地，其中除草剂、杀虫剂和杀菌剂的产量分别占全国总量的76.3%、19.6%和16.3%。
环保政策对行业的影响：环保督查将显著增加企业生产成本，对环保设施不完善、治理粗放的中小企业形成较大压力，可能导致部分产能关停。
出口回暖：全球农药市场自2016年下半年开始复苏，带动我国农药出口量和价格同步上升，2017年1~6月农药出口量同比增长16%，出口金额同比增长21.1%。
产品价格上涨：由于环保督查导致部分产能关停，草甘膦等主要农药品种价格开始上涨，预计未来可能持续走高并扩散至其他品种。
优质企业受益：环保投入大、治理完善的上市公司在环保政策下受影响较小，有望在行业回暖中获得更高的市场份额和收益。