20170513-太平洋-计算机行业周报_市场调整格局持续_优选成长白马标的_16页_1mb

计算机行业市场分析与投资建议总结

核心内容

本报告分析了当前计算机行业的市场调整趋势，提出了投资建议，并涵盖了行业动态、板块行情、个股信息等多方面内容。整体来看，计算机行业面临估值体系的重塑，市场调整将持续一段时间，但部分优质标的已进入左侧布局区间。

主要观点

1. 行业估值调整

   • 计算机行业整体估值水平在2017年约为40倍，处于历史中间水平。
   • 2018年行业PE平均水平预计降至30倍左右，属于历史中低水平。
   • 在行业分化和成长性背景下，部分企业具备投资价值。

2. 投资建议

   • 当前市场环境下，建议以防御为主，同时兼顾进攻弹性。
   • 推荐关注两大投资主线：
     • 低估值中高成长的白马股，如海康威视、大华股份、航天信息等。
     • 具有长期技术市场领先优势的标的，如科大讯飞、紫光股份等。

3. 市场表现

   • 本周计算机板块下跌3.88%，跌幅在28个申万一级行业中居前。
   • 计算机设备和计算机应用子行业均出现下跌，其中计算机应用跌幅最大（4.50%）。

4. 行业动态

   • 人工智能产业投资峰会召开，创新工场在AI领域布局深入。
   • 微软加大AI投资力度，计划将其应用于支付和语音识别等场景。
   • 浪潮发布新一代深度学习框架Caffe-MPI，性能较TensorFlow提升近两倍。
   • 支付宝与First Data合作，拓展美国市场。
   • 中国移动为工商银行提供云计算解决方案，推动金融IT转型。

关键信息

个股表现

• 涨幅前列：正元智慧（+7.8%）、浩云科技（+7.27%）、二三四五（+6.4%）等。
• 跌幅前列：云赛智联（-20.13%）、金证股份（-18.25%）、华力创通（-14.55%）等。
• 重点推荐标的：
  • 海康威视（2017年动态PE为18.59）
  • 大华股份（2017年动态PE为8.74）
  • 科大讯飞（人工智能领域领先）
  • 紫光股份（云整体解决方案领先）

大小非解禁与大宗交易

• 解禁信息：未来三个月有多家公司面临大小非解禁，如东方国信、千方科技、大华股份等。
• 大宗交易：部分公司出现大宗交易，如大华股份、千方科技、神州泰岳等，部分交易存在折价。

风险提示

• 计算机行业发展进度不及预期
• 行业内竞争加剧的风险

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：未来6个月行业回报高于市场5%以上
  • 中性：未来6个月行业回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：未来6个月行业回报低于市场5%

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月个股涨幅高于市场15%
  • 增持：未来6个月个股涨幅介于5%与15%
  • 持有：未来6个月个股涨幅介于-5%与5%
  • 减持：未来6个月个股涨幅介于-15%与-5%
  • 卖出：未来6个月个股涨幅低于-15%

公司新闻跟踪

• 鼎捷软件：收到即征即退增值税款及政府补助，对业绩有积极影响。
• 东软国际：与中国医科大学签署战略合作协议，推动医疗大数据发展。
• 四维图新：获得发明专利证书，提升导航电子地图行业地位。
• 迪威视讯：参与丹阳智慧城市项目，拓展智慧城市布局。
• 赢时胜：控股股东增持股份，显示对公司未来发展的信心。
• 绿盟科技：启动“鲲鹏”科研基金，支持高校和科研机构创新。
• 东方国信：获得二级保密资格，拓展军工领域业务。

结构化总结

行业现状与趋势

• 当前市场持续调整，计算机板块估值逻辑被重塑。
• 行业整体估值下降，部分企业进入左侧布局区间。
• 市场风格转向防御型投资，同时关注成长性。

投资策略

• 推荐低估值中高成长的白马股。
• 推荐具有长期技术优势的行业龙头。

重点推荐标的

行业动态亮点

• 人工智能：创新工场、微软、浪潮等企业加大AI投资和研发力度。
• 支付与金融：支付宝与First Data合作，拓展美国市场。
• 云计算：中国移动为工商银行提供定制化云解决方案，推动金融IT转型。

风险与注意事项

• 行业估值体系正在调整，需关注市场变化。
• 部分公司面临解禁压力，可能对股价产生影响。
• 大宗交易中部分存在折价，需谨慎评估。

附注

• 本报告由太平洋证券整理，旨在为投资者提供参考。
• 投资决策需结合市场环境和个人风险偏好。