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报告摘要

金融工程日报总结（2017年05月13日）

核心内容概述

本报告为2017年5月13日的金融工程日报，内容涵盖市场指数表现、行业指数走势、融资融券数据、股指期货基差、上证50ETF期权隐含波动率与虚值结构等。报告通过图表与表格形式，提供了近期市场数据的详细分析，并附有分析师简介、评级体系及风险提示等内容。

主要观点与关键信息

1. 市场指数表现

最新一个交易日：
- 中证500和中小板指数分别下跌 0.15% 和 0.06%。
- 金融指数涨幅最大，为 1.96%。
最新5个交易日：
- 上证50涨幅最大，为 2.36%。
- 中证500跌幅最大，为 -3.71%。
最新22个交易日：
- 各指数均有不同程度下跌。
- 中证500和金融指数跌幅超过 10.0%。

2. 行业表现

最新一个交易日：
- 银行行业涨幅最大，为 2.69%。
- 国防军工行业跌幅最大，为 -0.97%。
最近5个交易日：
- 银行和非银金融分别上涨 4.04% 和 2.70%。
- 其余行业均下挫，国防军工跌幅最大，为 -7.70%。
近一个月：
- 家用电器上涨 1.15%。
- 国防军工重挫 24.58%，跌幅最大。
- 其他多数行业下跌，跌幅普遍超过 10%。

3. 融资融券数据

两融余额：
- 上一交易日两融余额为 8876.71亿元，较前一日继续下降。
- 融资余额 8826.69亿元，融券余额 50.02亿元。
行业两融余额：
- 非银、房地产、医药生物行业的两融余额居前。
- 银行和非银金融的融券余额居前。

4. 股指期货

主力合约基差：
- IH1705、IC1705、IF1705均处于 负基差 状态，与昨日基本持平。
- 基差/指数比值分别为 -0.41%、-0.54%、-0.62%，年化基差分别为 -21.18%、-28.00%、-32.53%。

5. 上证50ETF期权

隐含波动率：
- 最新交易日隐含波动率基本持平，仍处于低位徘徊状态。
虚值结构：
- 远月沽虚值大于远月购虚值，沽12月2.350元行权价合约虚值最大（2.38%）。
- 近月沽虚值大于近月购虚值，购5月2.400元行权价合约虚值最大（0.34%）。
- 购5月行权价在2.350元以下、购6月行权价在2.300元以下、购9月行权价在2.202元以下的合约在扣除实值后显示虚值为负，说明期权报价偏低。
持仓与成交量：
- 购1705合约持仓量为 359,764，成交量为 317,111。
- 沽1705合约持仓量为 290,388，成交量为 219,432。
- 购1706、沽1706、购1709、沽1709、购1712、沽1712合约的持仓量和成交量也有所披露。

评级体系

一、市场指数评级

看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过 20%。
看平：未来6个月内上证综指波动幅度在 -20%—20% 之间。
看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过 20%。

二、行业指数评级

超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过 10%。
标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在 -10%—10% 之间。
低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过 10%。

三、公司股票评级

买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过 15%。
增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在 5%—15% 之间。
中性：未来6个月内股价相对上证指数在 -5%—5% 之间。
减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数 5%—15% 之间。
卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过 15%。

风险提示与免责条款

报告内容仅供客户参考，不构成投资建议。
报告基于公开资料，对其真实性、准确性、完整性不作保证。
报告可能因时间变化而更新，建议关注后续研究报告。
东海证券及其关联机构可能持有报告中涉及的公司证券，但不构成利益冲突声明。

分析师简介

丁竞渊：东海证券研究所高级研究员，博士，证券从业10年，具有丰富的量化平台研发与金融工程研究经验。

联系方式

分析师：丁竞渊、郑朝阳、陈飚
联系方式：
- 丁竞渊：电话 021-20333723，邮箱 djy@longone.com.cn
- 郑朝阳：电话 021-20333938，邮箱 zhengcy@longone.com.cn
- 陈飚：电话 021-20333532，邮箱 chenbiao@longone.com.cn

附注信息

报告来源：Wind资讯、东海证券
报告发布机构：东海证券股份有限公司
报告地址：
- 上海：浦东新区东方路1928号东海证券大厦
- 北京：西三环北路87号国际财经中心D座15F
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电话：（8621）20333619 / （8610）66216231
传真：（8621）50585608 / （8610）59707100
邮编：上海 200215，北京 100089

图表与表格目录

图1：最新1个交易日收益率排序
图2：最新5个交易日收益率排序
图3：最新22个交易日收益率排序
图4：最新1个交易日各行业收益率排序
图5：最新5个交易日各行业收益率排序
图6：最新22个交易日各行业收益率排序
图7：融资余额与融券余额（亿元）
图8：最新交易日行业融资余额（亿元）
图9：最新交易日行业融券余额（亿元）
图10：股指期货主力合约基差走势
图11：采用股指期货主力合约的对冲成本（年化%）
图12：上证50ETF期权隐含波动率
图13：上证50ETF隐含波动率结构
图14：上证50ETF期权虚值结构
图15：上证50ETF期权持仓量和成交量比较
表1：市场重要指数一览
表2：行业指数一览（申万一级）
表3：股指期货主力合约表现
表4：期权各合约持仓量和成交量

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