> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 伊朗局势及霍尔木兹海峡通行动态跟踪总结 ## 【事件背景】 2026年4月8日，美、伊、以达成14天临时停火协议（至4月22日），伊朗承诺两周内保障霍尔木兹海峡安全通航。4月10日，伊斯兰堡谈判正式开始，但至4月12日，双方未达成任何协议，美方代表团已回国，伊朗表示暂无下一轮谈判计划。4月12日，美国中央司令部宣布自4月13日上午10时起，对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁，但不会影响非伊朗港口之间的船只通过霍尔木兹海峡。 ## 【事件跟踪】 ### 地缘动态进展 - 美伊停火谈判未能达成协议，局势仍不明朗。 - 美国中央司令部对进出伊朗港口的船只实施封锁，影响范围包括阿拉伯湾和阿曼湾的伊朗港口。 - 美方强调封锁将一视同仁，不影响非伊朗港口间船只通行。 ### 霍尔木兹海峡及红海通行现状 #### 2.1 霍尔木兹海峡 - 当前通行量仍不足战争前的10%，船舶数量大幅减少。 - 集装箱船通行量为4艘，远低于正常水平（20-25艘）。 - 干散货船通行量为8艘，共45.44万吨，低于正常水平（15-20艘）。 - 油轮通行量为10艘，共2783.74万DWT，远低于正常水平（60-70艘）。 - 全球仍有966艘船舶被困在波斯湾海域，其中集装箱船占94艘，干散货船占184艘，油轮占194艘。 - 伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡并打击过路商船，部分船舶被击中烧毁。 #### 2.2 苏伊士运河 - 4月以来，苏伊士运河集装箱船日均通行量为4艘，相较2023年同期减少76.5%。 - 日均通行量为1.95万TEU，相较2023年同期减少89.3%。 - 船舶以小船为主，影响整体通行效率。 ## 【主流班轮公司航线部署及调整】 ### 3.1 中东航线吞吐量分布 - 中东地区集装箱吞吐量中，海湾内部港口占据半数以上。 - 迪拜港口2022年吞吐量达1397万TEU，占中东总量的30.7%。 - 培养湾内港口吞吐量占比约20%，合计占中东总量的半数以上。 - 若霍尔木兹海峡持续封锁，可能引发港口拥堵和效率损失。 ### 3.2 中东航线替代方案 - 马士基（MSK）宣布暂停连接远东与中东的FM 1干线及中东与欧洲的ME11干线，新增AE19航线，连接地中海与吉达港。 - 地中海航运（MSC）推出Dragon与Jade航线，提供替代运输方案，支持内陆运输。 - 达飞海运（CMA）宣布恢复部分国家的进出口业务，并推出替代航线方案。 - 中远海运（COSCO）恢复远东至中东国家的新订舱业务，采取多式联运方案。 - 赫伯罗特（HPL）表示，恢复霍尔木兹海峡常规航线需至少6至8周时间。 ### 3.3 美伊谈判开启后各船司表态 - MSK、COSCO等公司表示暂不恢复霍尔木兹海峡常规通行。 - HPL CEO表示需进一步安全保障，若停火维持，可能在数日内恢复部分服务，全面恢复需6-8周。 ## 【近期班轮船期调整与成本影响】 ### 4.1 船期调整情况 - 班轮公司频繁调整船期，部分船舶调配至欧线，出现多次换船情况。 - 中东航线船舶调配至欧线，可能影响供应链稳定性。 ### 4.2 成本情况 - 保费成本高企，主要保险商已取消对波斯湾及伊朗水域的战争险承保。 - 燃油附加费大幅上涨，部分船司加征燃油附加费。 - 低硫燃料油价格在2026年4月9日为764.5美元/吨，较2月27日上涨47%。 - 若霍尔木兹海峡封锁时间较长，可能进一步推高运价。 ## 【关键信息与主要观点】 - 霍尔木兹海峡通行量持续低迷，仅为战争前的10%以下。 - 伊朗宣布封锁海峡并打击商船，部分船舶被击中。 - 美国实施封锁，影响进出伊朗港口的船只，但不影响非伊朗港口间的通行。 - 班轮公司采取替代方案，如绕行好望角、陆运等方式，但效率下降。 - 伊朗划定“南北双通道”新航线，可能影响传统航线结构。 - 燃油附加费和保险成本上涨，对运价形成上涨压力。 - 若局势持续恶化，可能引发港口拥堵和供应链效率下降，运价进一步上涨。 ## 【风险提示】 - 战争走势不明朗，可能持续影响霍尔木兹海峡通行。 - 欧洲需求下行可能影响整体运力需求。 - 伊朗封锁可能引发航线重构，导致运输效率下降。 - 保险和燃油成本上涨对运价形成催化作用。 ## 【关键数据】 - 霍尔木兹海峡每日正常通行量：120-130艘。 - 集装箱船每日正常通行量：20-25艘。 - 干散货船每日正常通行量：15-20艘。 - 油轮每日正常通行量：60-70艘。 - 2026年4月13日，全球仍有966艘船舶被困在波斯湾海域。 - 2026年4月9日，低硫燃料油价格为764.5美元/吨，较2月27日上涨47%。 ## 【图表数据来源】 - 图1-图11：Clarksons、船视宝、银河期货 - 图12-图23：Clarksons、银河期货 - 图24-图34：linerlytica、公司官网、银河期货 - 图35-图37：公司官网、银河期货 - 图38：银河期货 ## 【免责声明】 - 本报告仅提供参考，不构成投资建议。 - 报告内容及数据仅供参考，不保证其准确性或完整性。 - 客户应独立判断，银河期货不承担因此产生的任何责任。