> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 伊朗冲突升级背景下霍尔木兹海峡通行及影响跟踪总结 ## 【事件背景】 2026年2月28日，美以对伊朗发动袭击，中东局势迅速升级。截至3月6日，冲突仍在持续，霍尔木兹海峡的通行基本停滞。多家主流班轮公司如MSC、CMA、MSK、COSCO、HPL等已暂停中东航线订舱，并加征高额战争风险附加费，40尺柜约为3000美元。 船司开始调整航线，部分原本部署在中东航线的集装箱船如KHORFAKKAN和CSCLATLANTIC OCEAN调配至欧洲航线，其他船舶则计划调整至印度和地中海航线。MSK宣布暂停远东-中东（FM1）和中东-欧洲（ME11）航线，新增亚欧航线AE19。 ## 【事件跟踪及影响】 ### 地缘动态 - **2月28日**：以色列对伊朗发动“先发制人”打击，美国随后宣布军事打击，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡。 - **3月1日**：阿联酋迪拜环球港务集团宣布杰贝阿里港暂停运营。 - **3月2日**：迪拜港恢复运营，仅短时局部处置。 - **3月3日**：富查伊拉石油工业区发生火灾，由无人机拦截残骸引发；伊朗宣称已有十多艘油轮在霍尔木兹海峡被击中。 - **3月5日**：多家保赔协会取消海湾地区战争险保障，霍尔木兹海峡航运危机全面升级。 ### 船舶通行动态 - 截至3月5日，霍尔木兹海峡集装箱船舶通行量降至3艘，干散货船仅2艘，油轮2艘，均较去年同期大幅下降。 - 波斯湾海域内共有1220艘船舶，其中集装箱船111艘（41.09万TEU），干散货船227艘（1376.62万DWT），油轮190艘（2720.15万DWT）。 - 部分船舶关闭AIS信号以规避风险，但需承担高额保险费用和被袭击的风险。 ## 【关键海峡和运河通行情况】 ### 霍尔木兹海峡 - 霍尔木兹海峡是全球能源运输的咽喉要道，2025年油轮通行量占62%，集装箱和干散货船分别占12%-13%。 - 2026年3月5日，油轮通行量骤降至2艘，集装箱船仅3艘，干散货船仅2艘，显示海峡通行严重受阻。 ### 曼德海峡 - 曼德海峡船舶通行量较红海危机前减少7成，但受霍尔木兹海峡封锁影响尚不显著。 - 截至3月5日，曼德海峡通行船舶28艘，共计139.1万吨。 ### 苏伊士运河 - 苏伊士运河通行量受红海危机和霍尔木兹海峡封锁双重影响，集装箱船通行量大幅下降。 - 2026年3月4日，苏伊士运河集装箱船通行量为8艘，共计46.32千TEU，平均载箱量5790TEU。 - 集装箱船占比下降至不到1成，油轮和干散货船占比上升，显示船舶选择更偏向安全和成本。 ## 【短期与中长期影响】 ### 短期影响 - 中东航线陷入停滞，船司调整运力至其他航线，可能对欧地航线供需格局造成冲击。 - 战争风险附加费大幅上涨，影响运价分化。 - 部分船舶被困在波斯湾，或选择绕行好望角，导致运力调配变化。 ### 中长期影响 - 若冲突持续，集装箱航线可能重构，导致港口拥堵和船期延误。 - 航线重构可能对运价形成上涨催化，具体影响取决于红海局势的演变。 - 需重点关注地缘冲突持续时间及伊朗在霍尔木兹海峡的表态。 ## 【成本端变化】 - 3月5日起，多家保赔协会取消海湾地区战争险，保费成本上升。 - 船用低硫燃料油价格自2月27日以来上涨33%，达693美元/吨。 - 若霍尔木兹海峡封锁时间较长，油品出口受阻，燃油成本上涨可能进一步推高运价。 ## 【航线调整与运力部署】 - 全球集装箱运力部署约3370万TEU，亚欧航线占24%，中东/印度航线占14%。 - 红海危机前，中东/印度航线占全球运力13.8%，如今因冲突升级，运力部署有所变化。 - MSK、HPL、CMA等船司调整航线，部分船舶改道至好望角或地中海，影响航线供需。 ## 【风险提示】 - 本报告不构成投资建议，仅用于参考。 - 保险公司拒保范围扩大，战争险保费可能急剧上涨。 - 霍尔木兹海峡封锁可能引发全球能源与航运市场剧烈震荡，需持续关注局势演变。 ## 【联系方式】 - 银河期货有限公司 - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799