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EC周报总结：中东局势冲突延续，关注霍尔木兹海峡通行情况

核心内容概述

本周报告主要分析了中东局势对航运市场的影响，尤其是霍尔木兹海峡通行受阻对运价及供应链带来的影响，并结合运力调配、船司报价及保险费用变化等多方面因素，评估了市场走势与未来趋势。

主要观点

• 地缘冲突持续影响：美以对伊朗战争升级后，霍尔木兹海峡通行受阻，导致中东航线运价显著上涨，部分船司暂停订舱并加征战争风险附加费。
• 运价波动明显：现货运价呈现分化趋势，波斯湾航线运价环比大幅上涨，而欧线运价则在淡季背景下有所波动。
• 船司调整航线：部分船司如MSK、MSC等已开始调整航线，部分船舶调配至其他航线，可能对其他航线供需格局造成影响。
• 保险费用上升：多家保赔协会取消海湾地区战争险，导致保险费用上涨，进一步增加船司成本。
• 燃油成本上涨：霍尔木兹海峡封锁可能影响全球原油出口，推动燃油价格上涨，对运价形成支撑。
• 运力部署变化：中东航线运力外调，导致亚欧航线运力增加，但若冲突持续，可能引发航线重构及效率损失。

关键信息

1. 运价表现

• SCFIS欧线：3月2日报1463.4点，环比下跌7%；3月6日报1452美金/TEU，环比上涨2%。
• SCFI欧线：3月6日报1452美金/TEU，环比上涨2%。
• SCFI波斯湾线：3月6日报2287美金/TEU，环比上涨72%。
• MSK报价：3月12日WK12上海-鹿特丹报价2300美金/HC，环比上涨400美金。
• 市场预期：3月第二轮GRI宣涨目标在3100-4135美金/FEU之间，但实际落地情况仍需观察货量支撑。

2. 船司动态

• 暂停订舱：MSC、CMA、MSK、COSCO、HPL等主流船司已暂停中东航线订舱。
• 战争附加费：CMA、HPL、中谷物流、海丰等船司对中东航线加征战争风险附加费，40尺柜约为3000美元。
• 航线调整：MSK宣布停运FM1和ME11干线，新增亚欧航线AE19，连接地中海与沙特阿拉伯吉达港。

3. 保险与燃油成本

• 战争险取消：自3月5日起，多家保赔协会取消海湾地区战争险，导致保险费用上升。
• 燃油价格上涨：3月6日船用低硫燃料油价格为693美元/吨，较2月27日上涨33%。

4. 运力部署变化

• 中东航线运力外调：部分船舶调配至欧线、印度及地中海航线，影响其他航线供需。
• 运力分布：红海危机前，全球集装箱运力部署约2820万TEU；红海危机后，全球集装箱运力部署约3370万TEU，亚欧航线占比上升至24%。

未来关注重点

• 霍尔木兹海峡封锁时间：若封锁时间较长，将对全球供应链造成更大影响，运价可能进一步上涨。
• 保险费用与燃油成本：持续关注保险费用及燃油价格走势，这些成本因素可能对运价形成支撑。
• 货量与运价支撑：3月下半月宣涨落地情况需结合实际货量判断，若货量不足，运价可能难以维持高位。
• 航线重构与效率损失：中东航线可能长期重构，导致阶段性效率损失，进一步影响运价。

结论

中东局势持续影响航运市场，霍尔木兹海峡通行情况是当前关注的核心。运价呈现分化趋势，波斯湾航线表现强劲，而欧线受淡季影响运价波动。船司暂停订舱并加征附加费，增加市场不确定性。未来需密切关注地缘冲突持续时间、保险与燃油成本变化及货量支撑情况，以判断运价走势与市场影响程度。