汽车行业月报：智能电动汽车8月策略，国产芯片加速，看好自主崛起-20210815-东吴证券-27页_1mb

汽车行业月报总结：智能电动汽车8月策略

核心内容概述

本报告分析了2021年8月智能电动汽车行业的发展情况，包括市场需求、产业动态、核心标的估值以及投资建议。整体来看，智能电动车需求持续增长，国产芯片加速落地，智能化功能渗透率提升，激光雷达和OTA技术成为行业热点。

主要观点与关键信息

1. 智能电动汽车需求跟踪

• 电动车渗透率：7月电动车销量占乘用车销量比重为16.3%，环比提升1.5pct，保持增长趋势。
• 新势力销量占比：造车新势力销量占电动车比例下降至14.3%，环比下降7.9pct，主要由于特斯拉出口占比高，导致其国内销量环比下降73%。
• 主要车企销量：
  • 特斯拉：8998辆，环比-73%
  • 蔚来汽车：8052辆，环比-0.4%
  • 理想汽车：8823辆，环比+12.7%
  • 小鹏汽车：7732辆，环比+17.8%

2. 智能化功能渗透率

• 传统车企智能化提升：集中在智能座舱（如HUD、天幕玻璃）和L2级别行车辅助（如主动制动、并线辅助）。
• 新势力智能化领先：总体智能化渗透率高于传统车企，L3级别高速自动导航辅助功能尚未过半。
• 功能渗透率变化：
  • 自适应远近光灯：新势力+5.7pct，传统车企+9.0pct
  • 天幕玻璃：新势力下降较大，传统车企渗透率提升
  • 行车辅助功能（如AEB、LKA）：新势力和传统车企均有所提升

3. AI芯片与智能座舱芯片

• 自动驾驶AI芯片：
  • 英伟达Xavier和Orin芯片在新势力和传统车企中广泛应用。
  • 地平线发布征程5芯片，与8家车企达成合作意向。
  • 特斯拉坚持使用自研FSD芯片，华为与北汽蓝谷、长安、广汽等合作推进芯片落地。
• 智能座舱芯片：
  • 高通SA8155P占据主流，支持5G通讯、多传感器连接。
  • 华为Kirin 990A用于北汽蓝谷极狐αS，亿咖通E02用于吉利下一代车机系统。

4. 激光雷达应用

• 当前量产车型：奥迪e-tron、极狐αS Hi版等搭载激光雷达，其中极狐αS Hi版搭载3颗半固态激光雷达。
• 下一代车型：
  • 蔚来ET7搭载1颗激光雷达，传感器数量增加。
  • 上汽智己、长城摩卡等车型计划搭载30颗以上传感器。
  • 广汽埃安LX将搭载速腾聚创激光雷达。
• 技术路线：机械式激光雷达适用于Robotaxi测试，半固态/固态激光雷达更适用于量产车型，未来纯固态激光雷达将成重要发展方向。

5. OTA升级进展

• 特斯拉：通过OTA技术召回并优化巡航控制功能。
• 蔚来汽车：提升充电效率，优化驾驶辅助，修复车机BUG。
• 小鹏汽车：优化NGP功能。
• 理想汽车：同步OTA升级2020/2021款理想ONE。
• 整体趋势：OTA成为车企提升智能化的重要手段。

6. 产业政策与新闻

• 政策：
  • 工信部等发布《智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范（试行）》。
  • 工信部发布《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》。
• 产业动态：
  • 国产芯片厂商加速落地，地平线与黑芝麻发布新产品。
  • 吉利与欣旺达合资布局HEV动力电池。
  • 广汽与华为计划打造8款车型，推进智能汽车平台化。
  • 鸿蒙系统用户超过5000万，目标达4亿人。

7. 核心标的估值跟踪

• 境内上市公司：近一月值加权涨幅为+14.30%，涨幅前三为长城汽车（+33.57%）、比亚迪（+26.98%）、吉利汽车（+16.84%）。
• 零部件公司：华阳集团（+30.70%）、拓普集团（+22.16%）、伯特利（+19.06%）涨幅领先。
• 境外上市公司：近一月市值加权涨幅为+6.20%，特斯拉（+10.23%）、理想（+4.26%）涨幅领先。

8. 投资建议

• 推荐整车企业：长城汽车、吉利汽车、上汽集团，关注比亚迪。
• 推荐零部件企业：德赛西威、华阳集团、中国汽研，关注中科创达、伯特利、银轮股份。
• 推荐智能驾驶产业链：长安汽车、广汽集团，关注小康股份、北汽蓝谷。
• 关注重点：华为汽车产业链、优质零部件企业、激光雷达供应商。

9. 风险提示

• 智能驾驶行业发展不及预期。
• 法律法规限制智能驾驶发展。
• 中美贸易摩擦加剧。

结构总结

1. 智能电动汽车需求跟踪

• 电动车渗透率持续提升，新势力销量占比下降。
• 特斯拉出口影响国内销量，理想、小鹏销量增长显著。
• 智能化功能渗透率提升，L3级别功能尚未普及。

2. 智能电动汽车产业信息跟踪

• 政策推动智能网联汽车发展，地方加快自动驾驶落地。
• 国产芯片厂商加速布局，与多家车企达成合作。
• 吉利、广汽、长城等传统车企推进智能电动转型。
• 造车新势力发布新车型及技术规划，如特斯拉Model2、蔚来新品牌、小鹏全新SUV等。

3. 智能电动汽车核心标的估值

• 境内上市公司整体表现强劲，零部件企业涨幅领先。
• 境外上市公司整体涨幅较小，特斯拉和理想表现较好。

4. 投资建议

• 推荐关注智能电动转型积极的整车及零部件企业。
• 建议关注华为汽车产业链及激光雷达相关企业。

图表与数据目录

• 图1：明星电动智能车型交付数据
• 图2：车企对应的激光雷达公司
• 图3：智能电动汽车跟踪标的（2021年8月13日收盘价）
• 表1：电动智能车样本库车型
• 表2：智能座舱+ADAS功能渗透率
• 表3：自动驾驶AI芯片装车跟踪
• 表4：智能座舱芯片装车跟踪
• 表5：已量产车型传感器搭载情况
• 表6：下一代车型传感器搭载情况
• 表7：特斯拉2021.4.18.4 OTA升级内容
• 表8：特斯拉2020年至今主要OTA升级记录
• 表9：蔚来NIO OS 2.10.2版本优化
• 表10：蔚来汽车2020年至今主要OTA升级记录
• 表11：小鹏Xmart OS 2.6.0 OTA优化内容
• 表12：小鹏汽车2020年至今主要OTA升级记录
• 表13：理想ONE 2.1.65/2.1.85版本OTA升级
• 表14：理想汽车2020年至今主要OTA升级记录
• 表15：国家部委智能电动车相关政策
• 表16：地方政府智能电动车相关政策

总结

本报告全面跟踪了智能电动汽车行业的市场需求、技术进展与产业动态，指出国产芯片加速落地、智能化功能持续提升、激光雷达技术逐步应用以及OTA升级成为行业趋势。在投资方面，推荐关注智能电动转型积极的整车及零部件企业，尤其是长城汽车、吉利汽车、上汽集团及华为汽车产业链。同时，提醒投资者注意智能驾驶发展不及预期、法律法规限制及中美贸易摩擦等风险。