20210909-财信证券-热点主题事件点评_供求紧张推动天然气短期价格上涨_碳中和或将助力产业长期景气_2页_449kb

天然气行业策略点评总结

核心内容

2021年9月9日发布的策略点评指出，天然气价格在短期内因供需紧张而上涨，长期则受益于碳中和政策推动，行业景气度有望持续提升。该报告从全球和国内两个视角分析了天然气价格上涨的原因，并提出了具体的投资建议。

主要观点

1. 短期天然气价格上涨原因

• 全球供需失衡：欧美天然气库存同比和五年均值均处于低位，叠加消费旺季来临及对冬季极端天气的担忧，推动价格上涨。
• 国际价格高位运行：美国NYMEX天然气期货价格创七年新高，亚洲和欧洲天然气价格在过去一年内分别上涨6倍和10倍。
• 国内需求增长：随着消费旺季到来，国内天然气需求确定性增长，预计价格将进一步上行。

2. 长期天然气行业景气度提升因素

• 碳中和政策导向：在全球碳中和背景下，天然气作为低碳、低污染的过渡能源，将获得政策支持。
• 基础设施建设：中国“十四五”规划提出加快天然气主干管道建设，完善油气互联互通网络，推动行业发展。
• “煤改气”进程：国内持续推进“煤改气”政策，天然气中下游产业链将迎来稳健增长。

关键信息

天然气价格数据

• 国内LNG出厂价格：9月8日为5905元/吨，较3月3日低点上涨87.34%。
• 国际天然气价格：
  • 美国NYMEX天然气期货价格创七年盘中新高，达4.968美元/百万英热单位。
  • 亚洲JKM价格自3月起反弹，累计上涨212.7%。
  • 欧洲天然气价格14个月内上涨10倍，英国和荷兰基准价格创历史新高。

投资建议

• 上游企业：关注天然气资源型企业，如广汇能源，受益于国际天然气价格上行。
• 中游设备企业：关注天然气开采设备类企业，如九丰能源，因国内政策导向和下游需求旺盛而受益。
• 下游输配销售企业：建议重点关注城市燃气输配销售公司，如新奥股份、新天然气。

风险提示

• 海外市场风险：国际天然气市场波动可能影响国内价格走势。
• 政策推进不及预期：若政策执行力度不足，可能对行业长期发展造成不利影响。

投资评级系统说明

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