20240814-中国银河-晶晨股份-688099.SH-盈利能力提升_全球化与技术创新双轮驱动_3页_356kb

晶晨股份2024年中报总结

晶晨股份于2024年发布中报，业绩表现亮眼，实现多项突破。报告期内，公司2024年上半年营业收入达3016亿元，同比增长283.3%；归母净利润362亿元，增长9606%。单季度业绩同样强劲，2024年Q2营收同比增长245.3%，环比增长188.2%，归母净利润环比激增8394%。

在盈利能力方面，公司综合毛利率达35.37%，同比提升0.4个百分点，净利率12.01%，同比增长4.15个百分点。尤其Q2净利率达到14.32%，同比增长2.59个百分点，环比大幅上升。公司研发投入持续加大，研发人员规模达到1588人，研发费用同比增长109.1%，2024年上半年研发支出达67.41亿元，增速领先行业。

公司国际化战略持续推进，表现优异。核心产品线全面布局，如S系列覆盖国内外主流市场，成功交付新一代ARMV9架构芯片；T系列产品在智能显示终端应用广泛，上半年销售收入同比增长70%；A系列芯片赋能AIoT领域，持续拓宽应用边界；W系列产品持续增长，2024年Q2出货占比超8%；汽车电子芯片海外业务增长显著，新产品成功流片。

市场机构观点正面，维持“推荐”评级，上调盈利预测：预计2024-2026年归母净利润将达826亿元、1168亿元、1491亿元，对应PE分别为22.53倍、15.94倍、12.49倍。分析师认为，伴随消费电子市场回暖和新品类拓展，公司业绩有望延续高速增长。

风险提示包括下游需求波动、竞争加剧和技术替代等潜在风险。

投资评级与财务预测

数据来源：公司公告及银河证券研究院
股票代码688099
投资建议：维持“推荐”评级，上调盈利预测
财务数据预测：2024-2026年收入增速维系高位，利润增长具有显著弹性。公司估值PE持续下行，资产质量和营运效率均保持行业领先水平。