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晶晨股份业绩高速增长，国内外市场双轮驱动总结

核心内容

晶晨股份在2022年4月实现了显著的业绩增长，营业收入达到6.3亿元人民币，同比增长97.73%；归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元人民币，同比增长252.50%。这一增长态势延续了第一季度的表现，显示出公司在技术、产品和市场布局上的优势。

公司主要产品包括多媒体智能终端应用处理器芯片（SoC芯片），已广泛应用于多个智能领域，如智能机顶盒、智能电视、智能投影仪、智慧商显、智能音箱、智能会议系统、智能冰箱、智能健身镜、AR眼镜、智能无人机、智能仓储及汽车电子等。产品线多点开花，推动公司业绩持续增长。

主要观点

• 业绩增长强劲：2022年4月，公司营收和净利润均实现大幅增长，表明其业务正在快速发展。
• 技术与产品优势：公司凭借长期技术积累和产品创新，持续拓展市场，尤其在AI音视频系统终端领域表现突出。
• 市场需求旺盛：随着音视频、家居等领域向智能互联化发展，公司相关产品市场需求强劲，新产品导入效果良好。
• 国内外市场双轮驱动：公司在巩固国内市场的同时，积极拓展海外市场，产品已覆盖全球主要经济区域，形成稳定的收入来源。

关键信息

产品线与应用领域

• 多媒体智能终端SoC芯片：广泛应用于智能机顶盒、智能电视、智能投影仪、智慧商显、智能音箱、智能会议系统、智能冰箱、智能健身镜、AR眼镜、智能无人机、智能仓储、汽车电子等领域。
• V系列SoC芯片：专注于车载信息娱乐系统，采用12纳米制程工艺，具备神经网络处理器、图形视频处理、远场语音等功能，符合车规级标准。

市场表现

• 2021年：S系列芯片和AI系列芯片出货量快速增长，推动公司市场地位提升。
• 2022年预测：公司预计2022年营业收入为66.14亿元，同比增长38.45%；归母净利润为11.69亿元，同比增长43.98%；EPS为2.84元，对应PE为33倍。
• 2023年预测：营业收入85.98亿元，同比增长30%；归母净利润15.26亿元，同比增长30.55%；EPS为3.71元，对应PE为25倍。
• 2024年预测：营业收入108.53亿元，同比增长26.23%；归母净利润20.07亿元，同比增长31.54%；EPS为4.88元，对应PE为19倍。

投资建议

• 评级：东方财富证券研究所首次给予“增持”评级。
• 依据：公司具备全球知名客户群，技术积累深厚，新产品持续导入，且国内外市场双轮驱动。

风险提示

• 新产品认证不及预期：新产品可能因认证延迟影响市场表现。
• 技术升级风险：技术迭代可能导致现有产品面临淘汰风险。
• 市场需求波动：下游行业需求变化可能影响公司业绩。
• 汇率波动风险：海外市场收入受汇率波动影响。

市场数据概览

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

免责声明

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