20230209-安信国际证券-新能源行业动态分析_光伏产业链价格反弹_市场预期年后需求释放加速_14页_2mb

新能源行业动态分析总结

核心内容概述

2023年2月9日发布的新能源行业动态分析报告，重点分析了港股及A股市场中新能源相关行业和企业的表现，包括光伏产业链、新能源电场运营、新能源材料、燃气、风电设备及核电板块。整体来看，新能源行业跌幅小于港股大盘，部分板块价格出现反弹，市场预期年后需求释放，投资机会显现。

主要观点

光伏产业链

• 光伏产业链价格普遍反弹，尤其多晶硅致密料价格反弹18.7%，硅片和电池片价格也有7%-15%的涨幅。
• 需求提升推动产业链上游及中游价格反弹，市场预期年后组件需求将释放。
• Q1多晶硅料价格预计保持稳定，可关注协鑫科技（3800.HK）等龙头企业。

新能源电场运营

• 上周港股新能源电场运营板块下跌0.9%，主要跟踪公司普跌。
• 龙源电力发布盈警，主要由于非现金性资产减值。
• 预计2023年现金流较好，可再生能源补贴回收加速，新能源新增装机稳步推进，可关注大唐新能源（1798.HK）等低估值且运营稳健的企业。

新能源材料

• 新能源材料板块下跌5%，主要受赣锋锂业和天齐锂业影响。
• 锂盐价格小幅下跌，碳酸锂跌至46.05万元/吨，氢氧化锂跌至47万元/吨。
• 随着新能源汽车地方补贴政策的推动，锂盐需求有望回升，可关注天齐锂业（9696.HK）和赣锋锂业（1772.HK）。

燃气

• 燃气板块下跌4%，但天然气表观消费量同比上升5.6%。
• 预计2023年国内疫情开放和经济活动回升将推动天然气消费量恢复和增长，可关注新奥股份（600803.SH）和港华智慧能源（1083.HK）。

风电设备

• 风电板块下跌2.82%，但2022年风电中标订单容量超100GW，为2023年装机增长提供支撑。
• 风电设备制造商如金风科技（2208.HK）将受益于订单释放，值得关注。

核电板块

• 核电板块下跌1.69%，但预计2023年核电行业稳健增长，市场化交易电价占比上升有助于提升盈利能力。
• 1月份全国能源工作会议提出“积极安全有序发展核电”，预计今年将有6-8台新机组核准开工，可关注中广核电力（1816.HK）。

关键信息

市场表现

• 上周港股新能源行业整体跌幅小于大盘，其中电力设备及新能源板块仅下跌0.11%。
• 部分公司如协鑫科技（3800.HK）涨幅显著，达6.36%，反映出市场对多晶硅料需求的预期。

行业数据

• 光伏：2022年光伏产业链上游多晶硅料价格大幅上涨，Q1预计价格稳定。
• 风电：2022年全年新增装机37.6GW，中标订单103GW，为2023年增长奠定基础。
• 核电：2022年核电发电量同比上涨7%，政策支持核电发展。
• 燃气：2022年天然气表观消费量同比下降1.7%，但1月环比上升5.6%。
• 新能源电场运营：2022年发电量普遍增长，部分公司如龙源电力、大唐新能源表现突出。

投资建议

• 光伏产业链：推荐关注协鑫科技（3800.HK）和新特能源（1799.HK）。
• 新能源电场运营：推荐关注大唐新能源（1798.HK）。
• 风电设备：推荐关注金风科技（2208.HK）。
• 核电运营：推荐关注中广核电力（1816.HK）。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期。
• 疫情反复、大宗商品涨价、物流成本上升。
• 产业链上下游产能不匹配。

重点关注公司

总结

整体来看，新能源行业在2023年2月开局表现优于港股大盘，光伏产业链价格反弹，市场对年后需求释放充满期待。新能源电场运营板块虽受盈警影响，但现金流和装机增长预期仍具吸引力。新能源材料板块受锂价下跌影响，但政策支持有望带动需求回升。风电设备和核电板块表现稳定，具备长期增长潜力。投资者可关注上述重点公司，把握新能源行业复苏及增长机遇。