20180531-国金证券-证券投资类私募基金行业周报_市场下跌_情绪收紧_7页_936kb

证券投资类私募基金行业周报（2018.5.21-5.27）总结

核心内容

本周（2018年5月21日-5月27日），证券投资类私募基金行业面临市场下跌和情绪收紧的双重压力，整体表现不佳。同时，政策层面持续加强金融监管，推动行业规范化发展。

主要观点

1. 市场表现

• A股主要指数均出现下跌，上证综指下跌1.63%，沪深300下跌2.22%，中小板指下跌2.01%，创业板下跌1.75%。
• 行业分化明显，医药生物、商业贸易、汽车板块表现较好，采掘、家用电器、钢铁板块表现较差。
• 股指期货方面，IF、IC基差贴水扩大，IH基差贴水缩小。
• 债市整体下行，中债-综合净价（总值）指数上涨0.23%。
• 商品市场表现分化，农产品和黄金上涨，黑色系和原油下跌，南华商品指数下跌0.83%。

2. 私募基金业绩回顾

• 股票投资策略私募产品平均收益为-0.59%，收益分布以-1%~0%区间为主，占比约32.59%。
• 收益率最高为21.76%，最低为-14.37%。
• 规模大于50亿的私募公司旗下产品正收益比例较高，达40.7%。
• 量化对冲、期货宏观、固定收益策略表现差异较大，其中股票投资策略整体表现最差，量化对冲策略相对较好。

3. 策略表现差异

• 股票投资策略：收益分布两极分化，前10%平均收益3.33%，后10%平均收益-4.40%。
• 量化对冲策略：前10%平均收益1.95%，后10%平均收益-3.26%。
• 期货宏观策略：前10%平均收益3.71%，后10%平均收益-5.28%。
• 固定收益策略：前10%平均收益1.08%，后10%平均收益-2.39%。

4. 重点私募产品表现

• 股票投资策略：上海磐耀资产管理有限公司的“磐耀三期”收益最高，达3.90%；部分产品如“景富和2016”收益接近0%。
• 量化对冲策略：牟合资产的“方田3号”收益为0.86%，而“因诺天丰2号”收益为-0.04%。
• 期货宏观策略：上海泊通投资的“泊通2号展期基金”收益为1.53%，部分产品收益为0%或负。
• 固定收益策略：上海茂典资产管理有限公司的“中欧盛世-茂典1号”收益为1.87%，而“中海-浦江之星219号”收益为-0.10%。

关键信息

• 政策动态：

  • 美联储会议纪要显示，多数委员认为下一次加息可能较快到来，关注收益率曲线和通胀情况。
  • “十三五”现代金融体系规划落地，强调防范金融风险、清理整顿影子银行、加强监管等。
  • 银保监会发布《银行业金融机构数据治理指引》，要求将监管数据纳入数据治理体系，提升数据质量。

• 市场趋势：

  • A股市场整体下跌，各行业表现分化。
  • 债市和商品市场波动明显，部分资产类别表现优于市场整体。
  • 大类因子表现中，规模因子涨幅最大，价值因子涨幅最小。

• 私募基金策略表现：

  • 股票投资策略整体收益为负，但部分产品表现突出。
  • 量化对冲、期货宏观、固定收益策略表现各异，需具体分析。
  • 大型私募公司表现相对较好，小型私募公司则面临更大压力。

总结

本周证券投资类私募基金行业在市场下跌和政策收紧的背景下，整体表现不佳。A股主要指数均下跌，行业分化明显，部分板块如医药生物、汽车表现较好，而采掘、钢铁表现较差。私募基金收益分布不均，股票投资策略平均收益为-0.59%，量化对冲、期货宏观、固定收益策略表现差异较大。政策层面强调加强金融监管、防范风险，推动行业规范化发展。大型私募公司表现相对稳健，而小型私募公司则面临较大挑战。