20200913-兴业证券-计算机行业周报_版式软件的产业画像与投资机会_28页_2mb

行业周报总结：版式软件与云计算投资机会分析

核心内容与主要观点

投资建议

• 继续加仓超跌的云计算与信创：由于市场回调显著，云计算和信创板块具有较高的配置价值。
• 重点关注版式软件的投资机会：版式软件作为基础软件的重要领域，正面临SaaS化与信创双重产业机遇，国产厂商快速崛起，市场潜力巨大。

产业趋势

• SaaS化：Adobe已全面转向订阅模式，实现从端到云的转型，提升收入的持续性与稳定性。
• 信创：华为发布鸿蒙2.0，加速IT产业重构，推动国产化投入。9月15日美国对华为禁令的实施或将带来风险偏好回升，利好国产替代。

市场空间

• 全球PDF与电子签名服务市场规模预计2023年达82亿美元，显示版式文档在各行业中的广泛应用。
• OFD格式：作为中国版式文档标准，主要应用于政务及事业单位，市场空间广阔，未来有望进入民用市场。

关键信息

• 版式软件：包括PDF和OFD，具有跨平台、结构稳定、内容安全等优势，成为办公软件的重要组成部分。
• 版式软件厂商：如金山办公、万兴科技、启明星辰、书生电子等，正在加速布局SaaS化和信创市场。
• 版式软件的挑战：包括海外竞争格局恶化、国产化进程较慢以及研发进度不及预期等。

重点跟踪公司

信创产业

• 诚迈科技、科蓝软件、中国软件、中科曙光、中国长城、中孚信息、东方通、宝兰德、卓易信息、景嘉微、万兴科技、太极股份、华宇软件、航天信息、紫光股份、神州数码、东华软件

云计算

• 金山办公、鼎捷软件、广联达、用友网络、石基信息、浪潮信息、宝信软件、易华录、数据港

金融科技

• 恒生电子、同花顺、宇信科技、神州信息、长亮科技、东方财富、高伟达、拉卡拉

网络安全

• 安恒信息、奇安信、深信服、启明星辰、南洋股份、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克

医疗信息化

• 卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠

人工智能

• 科大讯飞、寒武纪、虹软科技、锐明技术、中科创达、四维图新、新北洋

B2B

• 国联股份、上海钢联

本周行情回顾

• 计算机指数：本周调整6.88%，跑赢创业板指0.28个百分点，跑输上证指数4.05个百分点，位列全行业第27名。
• 主要指数表现：
  • 计算机（中信）：-6.88%
  • 计算机（申万）：-6.52%
  • 沪深300：-3.00%
  • 上证综指：-2.83%
  • 深证成指：-5.23%
  • 创业板指：-7.16%

重大新闻点评

5G

• 中国移动：已建设5G基站近30万座，服务5G套餐用户超过8400万，推动数字化转型。
• 三星电子：将向美国最大移动通信商Verizon供应5G基站，进一步巩固其在通信市场的地位。
• Canalys预测：2020年全球5G智能手机出货量预计达2.8亿台，中国大陆是主要推动因素。
• 北京5G全覆盖：预计2020年底实现5G基站超过5万个，覆盖城市主要区域。

金融科技

• 京东数科与新华三合作：在金融分布式核心系统和AI应用方面深化合作，推动金融数字化转型。

云计算

• 腾讯研究院发布数字中国指数报告：显示2019年全国用云量总体达1012点，实现118%的高速增长。
• 华为云与容联合作：在云计算、云视频、云客服和AI领域全面合作，助力政企数字化转型。
• Cognizant收购10th Magnitude：增强其在Microsoft Azure平台的云计算解决方案能力。

一级市场投融资情况

• 2020年9月6日-9月12日，计算机行业共发生18起投融资事件，融资总额较大。
• 融资最大：紫金保险获得56.35亿人民币的战略投资。
• 其他融资项目：
  • 集牛科技（Pre-A轮，3500万人民币）
  • 墨影科技（Pre-A轮，数千万人民币）
  • 联软科技（B轮，1亿人民币）
  • 如本科技（A轮，1000万美元）
  • 智领云（A轮，数千万人民币）
  • 锐取信息（战略投资，5000万人民币）
  • 键嘉机器人（B轮，亿元及以上人民币）
  • 健行仿生（A轮，数千万人民币）
  • 特斯联（战略投资，未透露）
  • 晶讯软件（C轮，1亿人民币）
  • 鑫蜂维（A轮，1亿人民币）
  • 鼎茂（A轮，数千万人民币）
  • 听云App（C轮，4亿人民币）

中标信息统计

• 本周中标金额总计2.91亿元，其中中国软件中标金额最大（5558.39万元）。
• 主要中标公司：
  • 广联达（累计中标金额360.48万元）
  • 用友网络（累计中标金额639.52万元）
  • 太极股份（累计中标金额8680.80万元）
  • 宝兰德（累计中标金额193.10万元）
  • 神州数码（累计中标金额198.00万元）
  • 浪潮信息（累计中标金额786.46万元）
  • 启明星辰（累计中标金额612.47万元）
  • 绿盟科技（累计中标金额91.50万元）
  • 安恒信息（累计中标金额345.96万元）
  • 宇信科技（累计中标金额512.75万元）
  • 恒生电子（累计中标金额208.00万元）

风险提示

• 板块业绩不达预期：可能影响投资回报。
• 商誉减值风险：部分公司存在较高的商誉减值风险。
• 科技创新可能带来短期业绩下降：新技术的应用可能影响短期盈利能力。

总结

本周计算机行业面临回调，但云计算与信创板块超跌明显，配置价值提升。版式软件作为基础软件的重要组成部分，正面临SaaS化和信创的双重机遇，国产厂商快速崛起。华为发布鸿蒙2.0，推动国产化和生态建设。5G和云计算成为推动数字化转型的重要力量，相关企业获得大量关注和投资。同时，版式软件在政务、医疗、金融等领域有广泛应用，市场空间广阔。