20200913-国金证券-计算机行业研究_重视龙头与低估值改善标的_7页_761kb

创新技术与企业服务研究中心 - 计算机行业周报总结

核心内容概述

本报告由国金证券发布，为计算机行业提供买入评级，并分析了行业近期的市场表现、重点公告、新闻动态以及投资建议。

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金计算机指数：6499
• 沪深300指数：4627
• 上证指数：3260
• 深证成指：12943
• 中小板综指：12164

行业观点

1. 估值与板块分化

• 申万计算机板块市盈率（TTM）达到76.28倍，处于过去三年的高位区间。
• 云计算、信创等高景气板块估值较高，而网络安全等受疫情影响较大的板块估值较低。

2. 投资主线

• 科技与政策驱动：科技变革是计算机板块的根本动力，政策则是最强推动力。
• 关注龙头回调机会：如云计算龙头用友网络、金蝶国际，信创龙头中国长城、中国软件等，其估值逐步进入合理区间。

3. 低估值改善标的

• 神州数码：Q2业绩大幅改善，H1主营业务恢复至疫情前水平，云服务业务同比增长88%，与全球七大公有云厂商合作。
• 朗新科技：国内电力营销领域最大供应商，市占率40%，能源行业数字化转型投入加大，与蚂蚁集团合作前景广阔。
• 先河环保：智慧环保政策加速推进，转型成效显著，毛利率提升，运维及咨询服务业务为未来增长点。

投资建议

• 推荐标的：云计算龙头用友网络、金蝶国际，信创龙头中国长城，低估值改善标的神州数码、朗新科技等。

风险提示

• 计算机下游订单复苏不及预期：疫情对政府及企业财政和经营造成压力，可能影响信息化投入。
• 信创投资不及预期：政府财政紧张可能导致信创投资低于预期。

行业动态

一周行情回顾

• 中信计算机指数：下跌6.88%，在中信30个行业中排名第27位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：中科信息（+22.34%）、京天利（+19.97%）、皖通科技（+9.67%）、创意信息（+8.59%）、丝路视觉（+8.04%）。
  • 跌幅前五：东方网力（-29.75%）、中科软（-22.70%）、银之杰（-21.52%）、神州数码（-16.94%）、汇金股份（-16.73%）。

一周行业重点公告

• 浩云科技：中标中国农业银行贵州省分行安防项目。
• 奥飞数据：发布定向增发说明书，拟募资不超过4.8亿元。
• 恒为科技：中标中国移动5G上网日志留存项目，中标金额约1.2亿元。
• 中科创达：收到3000万元政府补助。
• 榕基软件：与京东云签订战略合作协议，共建AI开放创新平台。

一周行业新闻

自主可控

• 九州云与银河麒麟操作系统完成兼容性测试。
• 信创发展进入“可用到好用”阶段，广州发布“信创10条”扶持政策。

网络安全

• 奇安信与光大银行成立联合创新实验室。
• 通付盾入选《中国网络安全能力图谱》。

云计算

• 青云QingCloud科创板首发上市申请通过。
• Snowflake发布招股书，估值237亿美元，拟下周纽交所上市。

人工智能

• 广州市获批建设国家新一代人工智能创新发展试验区。
• 安徽成立长三角人工智能产业链联盟，科大讯飞担任理事长。

区块链

• 京东数科实现首单区块链仓单质押融资。
• 华为云发布区块链服务平台BCS2.0。
• 腾讯云发布区块链底层引擎和可信计算平台。

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

风险提示说明

• 行业风险：下游订单复苏不及预期、信创投资不及预期。

特别声明

• 本报告由国金证券发布，未经授权不得复制、转发或修改。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用时需经专业人士解读。
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