20201206-兴业证券-计算机行业周报_软件正版化的空间及机会-知识产权保护专题_24页_1mb

软件正版化及计算机行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于计算机板块的复苏与景气期，指出2021年将是计算机行业进入高景气期的关键年份，当前至2021Q1为做多窗口。同时，知识产权保护政策的加码被视为推动国产软件发展的关键因素，尤其是软件正版化带来的市场空间和投资机会。

主要观点

• 计算机板块复苏：计算机板块自2018年底触底，2019-2020年进入复苏期，2020年疫情延缓了复苏进程，但当前正处于复苏期的下半场，2021年将进入景气期。
• 知识产权保护：中央强调知识产权保护，推动制定“十四五”知识产权保护与运用规划，有助于提升软件正版化率，促进国产软件产业发展。
• 软件正版化市场潜力：中国软件正版化率较低，但随着政策推动，预计未来可提升至60%，市场潜力巨大，尤其在操作系统、办公软件、版式软件等领域。
• 重点投资赛道：包括云计算、工业软件、网络安全、人工智能、信创、金融科技、医疗IT等，相关企业如金山办公、福昕软件、用友网络、广联达、中望软件、超图软件等值得关注。

关键信息

1. 软件正版化市场潜力

• 中国软件正版化率从2011年的23%提升至2017年的34%，预计未来可提升至60%。
• 以2019年PC保有量为基础，仅以操作系统、流式软件和版式软件为例，正版化市场空间可达1155亿元，较2017年提升300亿元。
• 国产软件价格优势明显，如金山办公、福昕软件等，具有较高的性价比，推动正版化率提升。

2. 重点跟踪投资标的

• 云计算：金山办公、广联达、用友网络、石基信息、浪潮信息
• 工业互联：中控技术、鼎捷软件、国联股份、宝信软件
• 信创产业：福昕软件、中孚信息、诚迈科技、中国软件、华宇软件、太极股份、航天信息
• 网络安全：安恒信息、深信服、启明星辰、天融信、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克
• 人工智能：科大讯飞、中科创达、虹软科技、千方科技、新北洋
• 金融科技：恒生电子、宇信科技、神州信息、长亮科技、拉卡拉
• 医疗IT：卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠

3. 本周行情回顾

• 计算机指数上涨3.40%，跑赢上证指数2.34个百分点，位列全行第4名。
• 市场表现：计算机行业整体表现优于上证指数，但低于创业板指。

4. 行业新闻点评

• 信创：日本铠侠获准向华为供应芯片，对华为供应链恢复有积极影响。
• 云计算：腾讯云开发注册用户数达56万，日调用次数超7亿次；Salesforce拟以277亿美元收购Slack；谷歌收购Actifo以增强其云服务。
• 大数据：标普全球拟以440亿美元并购IHS Markit，突显大数据在金融领域的价值。
• 金融科技：Facebook将天秤币协会更名为Diem协会，以争取监管批准。
• 5G：英国宣布2021年9月起禁用华为新设备，并计划在2027年前清除所有华为设备，同时建设5G研究实验室。

风险提示

• 板块业绩不达预期
• 商誉减值风险较大
• 科技创新可能带来短期业绩下降

一级市场投融资总结

• 2020年11月29日至12月5日，计算机行业一级市场投融资共19起，涉及多个领域。
• 最大融资为金融科技类的三星财产保险，融资5.5亿人民币。
• 主要投资方向包括企业服务、智能硬件、金融科技等，其中企业服务类投资最多。

中标信息统计

• 重点关注公司本周中标金额总计达5.21亿元，其中易华录中标金额最大（23900万元）。
• 主要中标项目包括网络安全、信息安全、税务系统、医疗信息平台等，涉及多家重点企业，如广联达、用友网络、中国软件、超图软件、安恒信息、航天信息、卫宁健康等。

结论

整体来看，计算机行业正处于复苏期的下半场，2021年将进入景气期，知识产权保护政策的加码为国产软件发展提供了新动能，软件正版化成为重要投资方向。同时，云计算、工业软件、网络安全、人工智能、信创等赛道展现出良好的增长潜力和投资机会。