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化工行业周报总结：2017年第17周

核心内容概览

本报告为2017年第17周化工行业周报，分析了农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工以及原油等板块的市场动态、价格变化、成本分析及行业观点。整体来看，部分产品价格出现上涨，但多数产品价格下跌或维持稳定，行业整体面临产能过剩与成本压力的双重挑战。

主要观点

1. 农用化工产业链

• 氮肥：国际尿素价格下跌，美国海湾尿素价格下跌8.1%至186美元/吨，波罗的海尿素价格下跌4.8%至200美元/吨；国内尿素价格下跌5.4%至1440元/吨，氯化铵价格下跌14.5%至520元/吨，硝酸铵价格维持1700元/吨不变。国内尿素产能过剩严重，预计随着煤价企稳，尿素价格或将稳定。
• 磷肥：国际磷肥价格小幅下跌，摩洛哥DAP价格下跌1.3%至383美元/吨；国内一铵价格维持1850元/吨不变，二铵价格下跌16.1%至2350元/吨。2017年春耕市场资源量高，市场回暖难度较大。
• 钾肥：国内钾肥价格维持稳定，青海盐湖氯化钾维持2000元/吨，罗布泊硫酸钾维持2550元/吨。国内钾肥市场价格回到十年前的底部水平，实际价格已跌破十年低点。
• 复合肥：国内复合肥价格维持稳定，45%氯基复合肥价格维持2020元/吨不变。复合肥行业受农产品价格低迷影响，需求平稳，但原材料价格下跌可能带来产品价格下跌压力。
• 农药：草甘膦价格维持稳定，华东市场原药价格维持21500元/吨不变。草甘膦行业经历去产能，价格走势受供需影响，环保因素短期影响有限。

2. 矿物化工产业链

• 磷化工：国内湿法工业酸价格上涨13.0%至5200元/吨，部分工厂因成本上升小幅调价。黄磷价格维持16000元/吨不变，环保核查与成本支撑导致价格走高。
• 氟化工：制冷剂R32价格上涨17.6%至30000元/吨，R125价格上涨2.8%至40000元/吨。原材料价格暴涨带来成本支撑，下游采购旺季推动价格上涨。
• 有机硅及晶体硅：DMC价格维持21500元/吨不变，欧洲多晶硅价格下跌5.9%至11.13美元/公斤。有机硅价格受原料成本支撑而企稳。
• 锂产品：碳酸锂价格上涨0.9%至114000元/吨，受原材料价格上涨及下游需求推动。
• 镁产品：镁锭价格小幅下跌，中部镁锭价格下跌0.3%至14850元/吨。镁产品市场整体表现平淡。

3. 无机酸碱产业链

• 氯碱化工：PVC价格小幅下跌，东部乙烯法价格下跌1.4%至6800元/吨，电石法价格下跌6.4%至5600元/吨。电石价格维持2430元/吨不变，运输及环保因素影响价格走势。
• 三酸三碱：硫酸、盐酸、硝酸及纯碱、烧碱、氢氧化钾等产品价格维持稳定，成本分析显示原料价格波动对行业影响较大。

4. 煤化工产业链

• 甲醇：价格下跌，华东市场价格下跌3.0%至2580元/吨，西北市场下跌11.2%至2100元/吨。
• 醋酸：价格小幅下跌，江苏索普醋酸价格维持2750元/吨不变，醋酸乙酯价格下跌4.6%至5000元/吨。
• BDO：华东散水BDO价格维持11450元/吨不变，市场整体表现平稳。

5. 原油

• 原油价格：WTI油价下跌5.5%至50.27美元/吨，布伦特原油下跌5.3%至52.99美元/吨。天然气价格下跌0.5%至2.96美元/百万英热，对化工产品成本形成一定影响。

关键信息

价格上涨产品

• 制冷剂：R32价格上涨17.6%至30000元/吨，R125价格上涨2.8%至40000元/吨。
• 煤焦油：山西煤焦油价格上涨15.6%至2840元/吨。
• 碳酸锂：价格上涨0.9%至114000元/吨。
• DMC：价格维持21500元/吨不变。
• 湿法工业酸：价格上涨13.0%至5200元/吨。

价格下跌产品

• 尿素：国际尿素价格下跌8.1%至186美元/吨，国内尿素价格下跌5.4%至1440元/吨。
• 氯化铵：下跌14.5%至520元/吨。
• 二铵：下跌16.1%至2350元/吨。
• 甲醇：华东下跌3.0%至2580元/吨，西北下跌11.2%至2100元/吨。
• 丙烯：下跌8.8%至5900元/吨。
• 醋酸乙酯：下跌4.6%至5000元/吨。
• PVC：东部乙烯法价格下跌1.4%至6800元/吨，东部电石法价格下跌6.4%至5600元/吨。
• 氢氟酸：价格上涨7.8%至9700元/吨。
• 黄磷：价格维持16000元/吨不变。
• 硅铁：价格下跌3.4%至5600元/吨。
• 乙醇：价格下跌，具体数据未明确。

成本变化

• 合成氨原料成本：国内外合成氨原料成本差距减小。
• 磷矿石：国际磷矿石价格上涨6.6%至103美元/吨，国内磷矿石价格维持310元/吨不变。
• 硫磺：国际硫磺价格下跌3.7%至79美元/吨，国内硫酸价格维持300元/吨不变。
• 电石：价格维持2430元/吨不变，运输及环保因素影响价格走势。
• 煤炭：国内煤炭价格维持稳定，无烟煤价格不变。

风险提示

• 中东局势对油价的干扰较大，影响行业成本。
• 原料价格波动对化工产品成本构成较大影响。
• 产能过剩背景下，出口成为调节供给的重要手段，但面临国际低成本竞争。
• 环保政策对行业开工率和需求产生影响，可能带来短期波动。

重点公司及研究团队

• 重点覆盖公司：盐湖股份、芭田股份、神马股份、天科股份、烟台万华、新纶科技、云天化、碧水源、华昌化工、高盟新材、沧州大化、江山股份、扬农化工、诺普信、S仪化、风神股份、三聚环保、上海家化、中国化学、中化国际、沈阳化工、和邦股份、新安股份、硅宝科技。
• 研究团队：郭荆璞（首席分析师）、李皓（分析师）、葛韶峰（研究助理），专注于能源化工、石油化工、新能源等领域。

总结

2017年第17周，化工行业整体表现分化，部分产品如制冷剂、煤焦油、碳酸锂等价格上涨，而尿素、氯化铵、二铵、甲醇等产品价格下跌。行业面临产能过剩、成本上升及环保政策等多重压力，出口成为调节供给的重要工具，但国际低成本竞争加剧。报告指出，需关注成本变化及行业周期性波动，对具备品牌与渠道优势的企业保持乐观态度。