20180401-光大证券-基础化工行业周报_纯碱_甘氨酸_乙二醇价格回暖,制冷剂高位震荡_20页_4mb

化工行业周报总结（03/25-03/31）

核心内容概览

本周化工行业整体呈现价格回暖趋势，部分产品价格显著上涨，而其他产品则出现下跌。重点产品中，重质纯碱、甘氨酸、乙二醇等价格上涨，丁烷、顺酐、生物素等价格下跌。同时，化工板块股票市场表现分化，部分个股涨幅较大，部分则跌幅明显。

主要观点

价格上涨产品

• 重质纯碱：本周周环比上涨10.3%，价格达1875元/吨，预计4月检修计划将支撑价格继续上涨。
• 甘氨酸：本周上涨7.8%，多家企业报价上涨500-800元/吨，液氯价格上涨推动其需求增长。
• 乙二醇：本周上涨4.4%，价格达7346元/吨，下游聚酯工厂开工率提升，预计二季度价格将继续回暖。
• NYMEX天然气：上涨4.4%，价格达2.7美元/桶。
• MEG：上涨4.4%，价格达7346元/吨。
• 苯乙烯：上涨3.6%，价格达10100元/吨。
• 合成氨：上涨3.5%，价格达2955元/吨。
• 石脑油（新加坡）：上涨3.2%，价格达66.8美元/桶。
• 二甲苯：上涨2.7%，价格达5700元/吨。

价格下跌产品

• 丁烷（地中海FOB）：周环比下跌12.3%，价格达477元/吨。
• 顺酐：下跌8.8%，价格达7800元/吨。
• 生物素：下跌8.7%，价格达105元/千克。
• 泛酸钙：下跌8.3%，价格达165元/千克。
• 苯胺：下跌8.3%，价格达11050元/吨。
• 维生素K3：下跌7.8%，价格达117.5元/千克。
• 烟酸：下跌7.4%，价格达31.5元/千克。
• 吡虫啉：下跌7.1%，价格达19.5万元/吨。
• 丁二烯：下跌6.5%，价格达10000元/吨。
• 硝酸：下跌6.4%，价格达1760元/吨。

关键信息

价格走势

• 纯碱：供给端开工率维持低位，库存快速去化，预计4月检修计划将继续推动价格上涨。
• 乙二醇：尽管港口库存高企，但下游需求回暖，预计二季度价格继续上涨。
• 制冷剂：受原料端萤石粉高位波动和无水氢氟酸下跌影响，价格高位震荡，R22、R134a、R125等产品价格稳定，R32价格下滑。

股票市场表现

• 板块表现：中信基础化工板块涨幅4.44%，位列所有板块第8位。
• 个股涨幅：蓝晓科技（+49.74%）、振华股份（+37.94%）、天龙股份（+30.08%）等涨幅居前。
• 个股跌幅：ST尤夫（-22.60%）、辉丰股份（-6.42%）等跌幅较大。

投资建议

建议关注公司

• 中国化工崛起组合：恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、卫星石化。
• 尼龙66：神马股份。
• 农药：长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份。
• 尿素：阳煤化工。
• 维生素：浙江医药、新和成。
• 制冷剂：巨化股份、东岳集团。
• 染料：浙江龙盛、闰土股份。
• 成长股：锂电产业链和电子化学品，推荐细分龙头如晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、飞凯材料。

风险提示

• 下游需求下滑：可能导致化工产品价格承压。
• 宏观经济大幅下滑：影响行业整体表现。
• 贸易争端继续恶化：可能对化工行业造成系统性影响。

附：分析师信息

• 裘孝锋：执业证书编号 S0930517050001，联系方式：021-22167262，邮箱：qiuxf@ebscn.com
• 陈冠雄：执业证书编号 S0930517080003，联系方式：021-22169127，邮箱：chenguanxiong@ebscn.com

附：联系人信息

• 赵启超：010-58452072，邮箱：zhaogc@ebscn.com
• 肖亚平：021-22167335，邮箱：xiaoyaping@ebscn.com