担保行业特别评论_15页_997kb

报告摘要

担保行业分析总结

核心内容

2016年8月发布的中诚信国际研报指出，担保行业在政策支持、业务模式和风险管理等方面面临多重挑战。行业整体增速放缓，代偿风险上升，监管机制逐步完善但执行力度仍需加强。再担保机构在政策支持下承担更多责任，但其盈利能力和风险覆盖仍存在不足。

主要观点

政策支持与监管强化：
- 2015年8月，国务院法制办公布《融资担保公司管理条例(征求意见稿)》，标志着担保行业监管从部门规章向行政法规升级，监管效力有望提升。
- 《融资担保公司管理条例》对担保公司设立、业务范围、风险责任等进行了细化，但仍需配套细则出台以完善监管体系。
- 代偿补偿机制进一步明确，省级再担保机构在资金管理中的职责突出，但补贴总额有限，补偿效果仍需观察。
经济下行与风险暴露：
- 2015年经济下行使中小企业经营困难，信用风险持续暴露，担保机构代偿风险上升，业务开展趋于谨慎。
- 银行收紧信贷政策，提高担保公司准入门槛，间接融资担保业务面临困难，行业整体增速大幅下降。
- 担保机构数量持续减少，行业集中度提升，大型担保机构在公募债券担保市场占据主导地位。
债券市场担保业务：
- 公募债券担保业务增长放缓，但仍是大型担保公司的主要业务拓展方向。
- 私募直接债权融资市场快速发展，增加了对担保的需求，但违约事件增多，风险上升。
- 债券市场违约事件频发，担保机构代偿压力加大，部分担保公司因风险过高而倒闭。
再担保机构的角色与挑战：
- 再担保机构承担政策性职能，有助于构建统一的担保体系，但盈利要求与政策性目标存在矛盾。
- 代偿补偿机制的建立将推动再担保公司开展连带责任再担保业务，提升风险共担能力。
- 各地再担保体系建设仍处于探索阶段，其管理能力和风控水平有待检验。
财务表现与业务模式：
- 担保公司整体盈利能力和资本回报水平差异较大，部分机构出现净利润负增长。
- 担保业务收入增长乏力，主要依赖投资收益支撑，但投资组合差异大，风险集中。
- 担保机构核心资本放大倍数有所下降，业务扩张依赖资本实力提升。
流动性与风险管理：
- 担保机构流动性指标呈现分化，高流动性资产占比低的机构面临较大流动性压力。
- 代偿风险上升促使担保公司加强准备金计提，但计提标准尚未统一，机构间差异较大。
担保公司类型与支持：
- 国有背景担保公司资本实力强，受地方政府支持较多，信用状况相对稳定。
- 民营担保公司因缺乏外部支持，经营难度加大，数量显著下降，信用级别与政府支持密切相关。

关键信息

政策层面：
- 《融资担保公司管理条例》的出台标志着担保行业监管体系的完善，但配套细则尚未出台。
- 代偿补偿机制的细化有助于支持小微企业融资，但补贴总额有限，覆盖能力不足。
行业数据：
- 截至2014年末，全国融资性担保机构数量为7,898家，实收资本达9,255亿元。
- 担保在保余额为2.74万亿元，代偿余额达661亿元，代偿率创历史新高。
- 2015年9月末，主要担保机构应收代偿款余额达34.61亿元，同比增长56.30%。
业务模式与风险：
- 担保业务集中于间接融资担保，该业务风险较高，尤其是对信用等级较低的中小企业。
- 投资组合差异大，股票和权益类资产占比上升，但流动性弱，风险增加。
- 代偿风险上升促使担保公司提高准备金计提比例，但标准尚未统一，影响可比性。
未来发展：
- 行业转型需政策支持和业务模式创新，以应对代偿风险和增长乏力的问题。
- 银担合作新模式正在探索，但效果仍需观察。
- 担保行业需进一步完善监管机制，提升风控能力和资本实力，以适应经济下行周期。