20231126-德邦证券-煤炭行业周报_动煤底部再确认_双焦强势依旧_18页_1mb

煤炭行业周报：动力煤与双焦弹性回升

• 动力煤：价格止跌企稳，秦皇岛Q5500平仓价环比上涨0.11%至937元/吨。供应端受安全事故与设备检修影响，产量小幅下降；需求端寒潮促进电厂补库，拉动价格回升。
• 双焦：焦煤焦炭价格显著上涨，京唐港主焦煤涨至2630元/吨。限产与补库驱动双焦价格上涨，叠加产能退出与宏观政策支撑，预估中长期价格仍有上行空间。
• 投资建议：关注三个方向：（1）双焦弹性标的，如潞安环能；（2）高分红稳定型公司如中煤能源；（3）高成长性产能释放公司如广汇能源。
• 风险提示：经济复苏放缓、国际需求不足及原油价格下跌影响。