20260226-华泰期货-黑色建材日报_政策利好提振_钢价低位回升_12页_2mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了近期钢铁、玻璃、纯碱及双硅（硅锰、硅铁）市场的走势及影响因素，结合供需逻辑、价格变化、市场情绪以及政策导向，对各品种的短期和中长期走势进行了评估。

主要观点

玻璃与纯碱市场

• 玻璃市场：受政策利好提振，钢价低位回升，玻璃期货盘面偏强震荡。现货方面，沙河地区出货较好，而华东、华中、华南市场交投情况不一，整体价格暂稳。
• 市场逻辑：地产数据偏弱压制了玻璃反弹高度，但即将进入传统消费旺季，需关注后续消费回升和库存去化情况。
• 纯碱市场：纯碱期货盘面偏强震荡，但现货价格持续阴跌，窄幅调整。企业库存去库放缓，逐步转向累库。
• 市场逻辑：浮法玻璃需求疲软，导致纯碱需求不足。随着春季检修结束，纯碱库存可能进一步增加，长期供需仍偏宽松。

双硅市场

• 硅锰市场：节后市场观望情绪浓厚，价格微涨。6517北方市场价格为5580-5680元/吨，南方市场价格为5700-5750元/吨。
• 市场逻辑：硅锰基本面矛盾未扩大，但库存压力较大。节后钢厂复产可能提振需求，同时锰矿成本支撑和发运扰动需关注。
• 硅铁市场：硅铁期货增仓，现货市场持稳运行，等待钢厂刚需回暖。主产区72硅铁自然块价格为5150-5200元/吨，75硅铁价格为5850-6000元/吨。
• 市场逻辑：硅铁供给压力下降，节后需求或有所改善。但考虑到电价下移和产能宽松，硅铁价格高度受到压制。

关键信息

市场趋势

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡偏弱
• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险因素

• 玻璃：宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。
• 双硅：宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

图表信息

本报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 螺纹与热卷现货及期货价格走势
• 基差走势图
• 生铁成本、毛利润及远近月利润对比
• 铁矿石、焦炭、焦煤及动力煤价格走势
• 硅锰、硅铁市场价及主力合约收盘价

这些图表为市场分析提供了直观的数据支持，有助于进一步理解各品种价格变动趋势和市场动态。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

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