20260203-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪偏弱_钢价震荡下行_12页_3mb

市场总结：玻璃、纯碱及双硅市场分析

核心内容概述

当前市场整体情绪偏弱，钢价震荡下行。玻璃和纯碱市场均呈现震荡态势，双硅（硅锰、硅铁）市场则因供需矛盾和成本变化而震荡偏弱。市场参与者普遍保持观望态度，关注政策变化、生产调整及库存动态。

主要观点与关键信息

1. 玻璃市场

• 市场表现：昨日玻璃期货盘面震荡运行，现货市场报价持稳，厂家产销表现平淡。
• 供需分析：
  • 当前玻璃供需矛盾依然较大。
  • 部分产线已逐步冷修，但减产力度不足，刚需下降速度较快。
  • 市场对春节后旺季存在预期，关注冷修进展。
• 策略建议：玻璃市场震荡，建议保持观望。
• 风险因素：
  • 宏观及房地产政策变化
  • 玻璃冷修情况
  • 纯碱新投产项目进展

2. 纯碱市场

• 市场表现：纯碱期货盘面震荡运行，现货市场以观望为主，下游企业主要执行刚需采购。
• 供需分析：
  • 纯碱供需矛盾相对有限。
  • 部分碱厂检修结束，供给有所回升。
  • 后期纯碱仍有新增项目投产，同时浮法玻璃冷修增加预期，需压制纯碱企业生产利润。
• 策略建议：纯碱市场震荡偏弱，需关注成本支撑和去库情况。
• 风险因素：
  • 纯碱新投产进度
  • 纯碱出口数据
  • 浮法玻璃产线变化
  • 宏观政策影响

3. 双硅市场

硅锰市场

• 市场表现：硅锰期货震荡偏弱，盘中波动加剧。
• 供需分析：
  • 硅锰基本面有所改善，铁水产量增加预期带来需求边际改善。
  • 库存压力依然较大，供需格局偏宽松。
  • 南非关税政策扰动，可能提升锰矿成本，关注成本支撑及库存变化。
• 策略建议：硅锰市场震荡，建议关注成本及库存动态。
• 风险因素：
  • 宏观政策
  • 产能利用率变化
  • 港口锰矿库存
  • 下游需求情况

硅铁市场

• 市场表现：硅铁期货早盘冲高回落，全天震荡偏弱运行。
• 供需分析：
  • 硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷。
  • 钢厂复产可能带来需求边际改善。
  • 明年国内电价有望下移，叠加产能过剩，压制硅铁价格高度。
• 策略建议：硅铁市场震荡，需关注去库情况及电价政策。
• 风险因素：
  • 产能利用率变化
  • 钢厂复产进度
  • 电价政策
  • 下游需求变化

图表说明

• 图表内容涵盖玻璃、纯碱、双硅、螺纹、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤等主要品种的价格走势、利润变化及基差情况。
• 数据来源包括同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。
• 图表用于辅助分析市场走势及供需变化，帮助投资者判断趋势和风险。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
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