20251219-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪谨慎_钢价持续震荡_12页_2mb

市场总结

核心内容

当前市场整体情绪谨慎，钢价持续震荡。玻璃和纯碱市场受供需关系和宏观政策影响，呈现小幅反弹趋势。同时，双硅（硅锰、硅铁）及钢材相关品种如螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤等价格走势分化，部分品种因成本支撑和库存压力维持震荡格局。

主要观点

玻璃与纯碱市场

• 玻璃：期货市场震荡上行，现货市场偏弱运行，以低价刚需采购为主。本周浮法玻璃库存环比上涨0.57%，显示供需矛盾依然存在。
• 纯碱：期货市场震荡上行，成本支撑明显。本周纯碱产量环比减少1.9%，库存小幅增加0.33%，未来供给或有增加预期，需求面临挑战。

双硅市场

• 硅锰：期货震荡走红，现货市场震荡运行。当前市场仍处于亏损状态，产量及开工率相对低位，但减产力度不足，库存持续攀升。港口锰矿库存小幅回升，成本支撑增强，后期关注锰矿成本及产量变化。
• 硅铁：期货冲高回落，现货弱势运行。本周硅铁产量小幅回落，企业仍处于亏损状态，需求边际转弱，库存处于高位，高库存压制价格，需关注煤炭、电价变化及产区政策。

关键信息

市场分析数据

策略建议

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡
• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡
• 跨期与跨品种：无

风险提示

• 宏观政策：房地产及宏观政策对市场情绪和需求有较大影响。
• 产业投产：光伏产业投产情况可能对纯碱需求产生扰动。
• 出口数据：纯碱出口情况影响市场供需。
• 冷修与复产：浮法玻璃冷修计划及产线复产情况影响玻璃供需。
• 成本波动：锰矿、煤炭、电价等成本因素对硅锰、硅铁价格形成支撑或压制。
• 库存压力：高库存对价格形成下行压力，尤其在硅铁市场表现明显。

图表说明

本报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 钢材相关：螺纹钢与热卷现货及期货价格走势、基差变化、利润情况。
• 铁矿石与焦炭：现货价格、期货走势、基差变化。
• 焦煤：现货价格走势及期货价格。
• 纯碱与玻璃：现货价格走势、期货走势及基差变化。
• 硅锰与硅铁：现货价格、期货走势及市场利润分析。

本期分析研究员

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