20260226-华泰期货-黑色建材日报_政策利好提振_钢价低位回升_13页_2mb

钢材市场总结

核心内容

近期钢材市场在政策利好和成本支撑的推动下，价格出现低位回升。螺纹钢和热卷期货主力合约分别上涨1.62%和1.28%，现货市场则呈现稳中个调的态势。节后企业逐渐复工，市场交易情绪有所回暖。

主要观点

• 政策利好：政策预期对钢铁行业利润改善形成支撑，提振市场信心。
• 成本支撑：钢材成本支撑较为明显，对价格形成一定托底作用。
• 供需矛盾：钢材市场整体处于供稳需弱的局面，产业矛盾有所累积，钢价仍承压。
• 热卷表现：热卷受益于政策利好与限产扰动，价格低位回升，但供应压力未减，基本面仍偏弱。

关键信息

• 市场情绪：节后企业复工带动市场交易情绪回暖。
• 价格走势：螺纹钢期货主力合约收于3076元/吨，热卷收于3236元/吨。
• 需求复苏：需关注节后终端消费恢复情况，以判断钢价能否持续上行。
• 风险因素：地缘政治、产业政策、库存变化、需求复苏、成本支撑等。

铁矿市场总结

核心内容

铁矿石市场情绪有所好转，价格小幅回升。但供应仍强，需求偏弱，基本面矛盾持续加深。

主要观点

• 价格走势：铁矿石现货价格偏强运行，期货价格震荡偏空。
• 供应情况：全球发运总量环比上升23.5%，库存长期维持高位。
• 需求情况：钢厂补库完毕，投机性需求走弱，节后需求恢复仍需观察。
• 库存压力：港口库存环比减少，但钢厂库存大幅增加，基本面矛盾未解。

关键信息

• 供需格局：供强需弱，库存压力仍存。
• 进口影响：印尼政策扰动导致外矿报货量减少，进口煤价有较强支撑。
• 风险因素：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。

双焦市场总结

核心内容

焦炭和焦煤市场情绪好转，价格震荡运行。春节后复产节奏将影响市场走势。

主要观点

• 焦炭市场：现货稳中偏弱，节后看跌预期仍存，短期偏稳。
• 焦煤市场：受春节影响，供给回落，投机需求走弱，节后供需将回升。
• 复产节奏：复产节奏是影响市场格局的关键因素。
• 库存情况：当前库存偏低，短期震荡为主。

关键信息

• 价格走势：焦炭主力收于1674元/吨（+2.32%），焦煤主力收于1211元/吨（+7.02%）。
• 风险因素：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

动力煤市场总结

核心内容

动力煤市场呈现偏强震荡态势，港口惜售情绪较强，产区煤价上涨。

主要观点

• 价格走势：动力煤价格偏强震荡，港口市场延续偏强运行。
• 需求情况：下游复工缓慢，整体需求无明显提振。
• 供应情况：主产区煤价缓慢提升，部分煤矿出货尚可。
• 进口影响：印尼政策扰动导致进口煤价支撑增强。

关键信息

• 需求与逻辑：节后供需陆续恢复，煤价震荡运行。
• 关注点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
• 风险因素：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

图表说明

• 钢材价格走势：包括螺纹钢和热卷的现货及期货价格走势图，以及基差走势。
• 铁矿石价格走势：包括现货价格和期货价格走势图，以及基差走势。
• 焦炭与焦煤价格走势：涵盖现货和期货价格，以及基差走势。
• 动力煤价格走势：包括现货价格及期货价格走势图。
• 其他品种：如硅锰、硅铁、纯碱、浮法玻璃等，均有相关价格和基差走势图。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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