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市场情绪高涨，煤价低位反弹总结

核心内容

本报告分析了近期玻璃、纯碱、硅锰及硅铁等大宗商品的市场走势及供需逻辑，指出市场情绪回暖带动部分品种价格反弹，但整体供需格局仍以弱现实为主。报告还提供了相关图表及研究员信息，供投资者参考。

主要观点

1. 玻璃市场

• 价格走势：玻璃2605主力合约昨日有所反弹，成交量与持仓量增加，交投活跃。
• 现货情况：现货报价随盘面波动，部分厂家报价上涨。
• 供需逻辑：
  • 短期供应偏紧格局延续，产线冷修持续推进，库存去化明显，支撑价格上涨。
  • 下游春节前备货需求为市场提供刚需支撑。
• 策略建议：震荡。
• 风险提示：
  • 宏观及房地产政策变化。
  • 玻璃产线冷修进展及企业补库节奏。

2. 纯碱市场

• 价格走势：纯碱2605主力合约震荡反弹，现货市场报价随盘面波动，成交价企稳。
• 供需逻辑：
  • 供应过剩的弱现实格局未明显改善，库存仍处于高位。
  • 需求端受浮法玻璃消费淡季影响，市场以春节前刚需采购为主。
  • 市场情绪回暖带动投机性需求回升。
• 策略建议：震荡。
• 风险提示：
  • 纯碱新投产进度。
  • 纯碱出口数据。
  • 浮法玻璃产线复产冷修情况。

3. 硅锰市场

• 价格走势：硅锰主力合约昨日收涨1.61%，单日减仓12587。
• 现货情况：硅锰现货偏强运行，工厂端正常增减产。
• 供需逻辑：
  • 基本面有所改善，但库存压力仍大，有新产能投产，供需偏宽松。
  • 铁水产量增加及春节前钢厂补库预期带动需求改善。
  • 南非关税政策可能提升锰矿成本，关注成本支撑及产量变化。
• 策略建议：震荡。
• 风险提示：
  • 宏观政策变化。
  • 产能利用率变化。
  • 港口锰矿库存及下游需求情况。

4. 硅铁市场

• 价格走势：硅铁期货受黑色系影响偏强运行，价格上行。
• 现货情况：主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格报5750-5950元/吨。
• 供需逻辑：
  • 基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷。
  • 钢厂复产及冬储补库预期带动需求改善。
  • 陕西差别电价政策提振市场情绪，但明年电价下移可能压制价格。
  • 关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。
• 策略建议：震荡。
• 风险提示：
  • 宏观政策变化。
  • 产能利用率变化。
  • 港口锰矿库存及下游需求情况。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪有所回暖，推动部分品种价格反弹。
• 供需格局：玻璃与纯碱市场供应偏紧或过剩，需求端受季节性因素影响。
• 成本支撑：锰矿成本受南非关税政策影响，硅铁受电价政策影响。
• 图表支持：提供了多个价格走势、利润、基差等图表，便于投资者直观分析市场动态。
• 策略建议：各品种均建议震荡策略，需关注后续补库节奏及政策变化。
• 风险提示：包括宏观政策、产能利用率、成本变化、需求情况等。

研究员信息

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
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• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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