20260107-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪好转_钢价震荡运行_12页_3mb

市场总结：玻璃纯碱与双硅市场分析

核心内容概述

本报告分析了近期玻璃、纯碱以及硅锰、硅铁等双硅市场的运行情况，重点探讨了供需关系、价格走势及市场情绪的变化，并给出了相应的交易策略和风险提示。

主要观点与关键信息

一、玻璃与纯碱市场

1. 玻璃市场

• 价格走势：昨日玻璃盘面震荡上行，现货市场成交重心下移，下游按需采购为主。
• 供需分析：当前玻璃供需矛盾依旧较大，部分产线冷修，但减产力度不足，库存压力不减，不排除春节期间持续累库。
• 市场预期：市场对春节后的旺季存在预期，持续关注玻璃冷修进展。
• 策略建议：玻璃市场震荡运行，建议投资者保持观望。

2. 纯碱市场

• 价格走势：纯碱盘面震荡上涨，现货市场观望情绪浓厚，刚需采购为主。
• 供需分析：纯碱供给有所下降，但需求转弱，库存环比回升。后期存在新增项目投产预期，同时浮法玻璃冷修增加，可能对纯碱企业利润形成压制。
• 策略建议：纯碱市场震荡，建议投资者关注新项目投产及玻璃冷修情况。

二、双硅市场（硅锰、硅铁）

1. 硅锰市场

• 价格走势：硅锰盘面震荡运行，市场整体情绪有所好转，但观望情绪仍较浓。
• 供需分析：当前硅锰基本面表现不佳，产量仍高于需求，库存大幅增长。元旦后钢厂复产有助于刚需修复，但高库存压力限制价格上涨空间。
• 成本支撑：锰矿港口库存偏低，形成价格底部支撑。
• 策略建议：硅锰市场震荡，建议关注锰矿成本支撑及产量变化。

2. 硅铁市场

• 价格走势：硅铁期货受陕西差别电价政策影响，盘面大幅上涨。
• 供需分析：硅铁基本面矛盾较前期明显缓解，企业主动降低生产节奏，厂库明显下降。钢招采购进行中，贸易商拿货积极，销售表现良好。
• 成本支撑：差别电价政策推动成本上移，盘面保持亏损状态，价格震荡偏强。
• 策略建议：硅铁市场震荡偏强，建议关注去库情况、成本变化及产区政策。

交易策略

• 跨期与跨品种策略：无明确跨期或跨品种策略建议。

风险提示

• 宏观政策：房地产及宏观政策变化可能对市场情绪和需求产生影响。
• 产能变化：纯碱新项目投产及浮法玻璃冷修情况可能影响供需平衡。
• 出口数据：纯碱出口数据变化可能影响市场供需预期。
• 成本波动：硅铁受差别电价政策影响，成本波动较大；锰矿库存及价格变动亦为硅锰市场风险因素。
• 下游需求：钢招采购进度、下游需求情况对硅锰、硅铁价格有重要影响。

图表说明

本报告附带多张图表，涵盖以下内容：

• 螺纹与热卷现货及期货价格走势：反映钢材市场近期价格变化。
• 基差走势：用于评估期货与现货之间的价差变化。
• 生铁成本、毛利润：分析钢铁生产成本及利润空间。
• 铁矿石价格走势及基差：关注铁矿石市场动态。
• 焦炭与焦煤价格走势及基差：评估焦化行业供需及成本情况。
• 纯碱与玻璃价格走势及基差：反映纯碱与玻璃市场表现。
• 硅锰与硅铁市场价及主力合约收盘价：提供双硅市场实时价格参考。

本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号 F3057899，投资咨询号 Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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