建筑建材行业2026年策略_内需之重下稳中求进_31页_2mb

建筑建材行业2025年策略总结：内需导向稳中求进

关键挑战

2025年，建筑建材行业面临基建和制造业投资增速下降、房地产投资持续下滑导致的固定资产投资负增长，拖累需求。房地产负向循环影响经济总需求收缩，尽管动力有所减弱，但由于地产产业链长、风险外溢，建筑建材需求疲软。细分行业如水泥、玻璃等盈利水平在底部波动，价格压力大。

政策方向

2026年政策重心将转向扩大内需和推动房地产健康发展。重点领域包括：① 基建投资通过“两重项目”和新基建拉动经济；② 房地产城市更新和存量需求改善，强调“好房子”建设；③ “反内卷”政策加速供给侧优化，促进行业供需新平衡。同时，支持国际化发展，拓展新需求和新材料机遇。

投资建议

• 推荐关注供给侧优化下的细分行业：水泥、减水剂、塑管、玻璃、涂料和玻纤龙头，盈利水平逐步改善。
• 技术分析：细分行业盈利详见数据预测。相关新材料如电子布、新能源材料受益于新需求释放，机会显著。
• 优选国际化公司和服务能力强的企业，抓住海外基建和出口机会，如中国建筑等。

风险提示

• 房地产政策效果不及预期、财政支持力度不足；
• 新需求释放低于预期、国际贸易风险和外部政策变化影响。

行业重点公司展望

基于2025年前三季度数据，公司如北新建材、伟星新材、海螺水泥等营业收入降幅收窄，利润增幅提升，盈利优化明显。建议关注盈利能力改善的细分龙头，如玻璃纤维和新能源材料企业。