20201115-华泰证券-建材行业周报（第四十六周）_13页

建材行业周报（第四十六周）总结

核心内容概述

本周建材行业表现强劲，中信建材指数上涨3.58%，跑赢沪深300指数。行业核心逻辑围绕“涨价”与“出口”两条主线，其中密封胶、玻璃、玻纤等子行业表现突出，带动相关个股涨幅显著。报告继续推荐顺周期工业新材料板块，认为2021年全球经济有望企稳回升，玻璃和玻纤高景气延续，低估值耐材有望估值修复。重点推荐旗滨集团、长海股份、中国巨石、蒙娜丽莎和伟星新材。

主要观点

• 涨价主线：密封胶和玻璃价格持续上涨，带动相关企业业绩提升。光伏玻璃价格高位暂稳，需求端支撑强劲。玻纤行业需求持续高景气，存在提价预期。
• 出口主线：玻纤产品出口表现良好，尤其在国际市场有较强竞争力。
• 水泥市场：全国水泥价格环比上涨1.3%，南方地区需求旺盛，价格稳中有升；北方市场逐渐进入淡季，价格波动可能性降低。
• 玻璃市场：北方市场表现良好，南方需求偏淡，但未来存在赶工需求。浮法玻璃价格微涨，部分厂家报价上调，库存下降。
• 玻纤市场：无碱粗纱市场稳中局部小涨，电子纱价格上调，下游需求向好。
• 重点推荐公司：旗滨集团、长海股份、中国巨石、蒙娜丽莎、伟星新材等，均被给予“买入”评级。

关键信息

一周涨幅前十公司

• 正源股份 (+39.13%)
• 鲁阳节能 (+22.93%)
• 中国巨石 (+18.75%)
• 山东玻纤 (+18.16%)
• 旗滨集团 (+17.74%)
• 海南发展 (+13.34%)
• 天山股份 (+10.81%)
• 三峡新材 (+10.74%)
• 北京利尔 (+8.78%)
• 阳煤化工 (+8.21%)

一周跌幅前十公司

• 川环科技 (-11.37%)
• 金刚玻璃 (-9.05%)
• 坚朗五金 (-6.34%)
• 太空智造 (-5.84%)
• 康欣新材 (-5.60%)
• 开尔新材 (-5.44%)
• 中材科技 (-5.35%)
• 洛阳玻璃 (-4.68%)
• 亚玛顿 (-4.45%)
• 三维股份 (-4.44%)

行业趋势

• 水泥：全国水泥价格环比上涨1.3%，南方地区价格继续走高，北方市场将逐步进入淡季。
• 玻璃：浮法玻璃均价1994.62元/吨，北方市场需求良好，南方需求偏弱。
• 玻纤：无碱粗纱价格稳中有小涨，电子纱价格上调，终端需求向好。

重点公司动态

• 旗滨集团：国内平板玻璃龙头，受益于供需改善，加快光伏玻璃产能建设，公司估值有望修复。
• 长海股份：产业链一体化优势明显，Q3利润受汇兑损失影响，但涨价有望在Q4体现。
• 蒙娜丽莎：产能大幅扩充，B端和C端双轮驱动，Q3收入净利润双创新高。
• 伟星新材：经营拐点确立，C端零售业务回升，B端工程业务增长。
• 中国巨石：全球玻纤龙头，成本优势显著，涨价带来利润提升，有望解决同业竞争问题。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期：可能影响建材行业需求，尤其是水泥、玻璃和家装建材。
• 上游原材料涨价超预期：如煤炭和纯碱价格上升，将压缩企业利润空间。

重点推荐

• 旗滨集团：受益于供需改善，估值有望修复，维持“买入”评级。
• 长海股份：行业持续高景气，Q4价格弹性有望显现，维持“买入”评级。
• 蒙娜丽莎：B端C端双轮驱动，收入增长显著，维持“买入”评级。
• 伟星新材：经营拐点确立，Q3净利大增，维持“买入”评级。
• 中国巨石：全球玻纤龙头，涨价提升利润，维持“买入”评级。

行业走势与子板块表现

• 行业走势：建材指数上涨3.58%，跑赢沪深300。
• 子板块表现：玻璃、玻纤涨幅较大，水泥、消费建材表现较好，部分公司因市场波动或成本压力出现下跌。

行业动态

• 水泥价格：华东、中南、西南地区水泥价格上调，北方市场需求逐渐减弱。
• 玻璃价格：北方市场产销良好，南方需求偏弱，但赶工需求存在。
• 玻纤价格：无碱粗纱价格稳中有涨，电子纱价格上调，终端需求向好。

公司动态与公告

• 旗滨集团：发布员工持股计划，推进光伏玻璃项目，公司估值有望提升。
• 长海股份：发布三季报，Q3利润受汇兑损失影响，但涨价有望改善毛利率。
• 蒙娜丽莎：Q3收入净利润双创新高，产品结构优化带动盈利能力提升。
• 伟星新材：Q3净利大增，经营拐点确立，公司盈利预期向好。

总结

本周建材行业整体表现良好，主要受益于涨价和出口主线。水泥、玻璃和玻纤子行业均出现价格上涨趋势，部分公司因市场波动或成本压力出现下跌。报告重点推荐旗滨集团、长海股份、中国巨石、蒙娜丽莎和伟星新材，认为其在涨价和需求回升背景下具有较大增长潜力。同时，报告指出需关注宏观经济和上游原材料价格波动对行业的潜在影响。