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报告摘要
金融市場總結
核心內容
本報告涵蓋全球股市、利率市場、貨幣市場、公債市場、公司債市場以及債券型基金等各項金融指標的表現與分析，並提及即將公佈的經濟數據。整體市場表現受到政策、通膨預期、國際局勢及市場情緒等多重因素影響。
全球股市表現
| 指數名稱 | 收盤值 | 漲跌 | 變動率 |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 34580.08 | -59.71 | -0.17% |
| S&P500 | 4538.43 | -38.67 | -0.84% |
| NASDAQ | 15085.47 | -295.85 | -1.92% |
| 費城半導體指數 | 3804.54 | -6.28 | -0.16% |
| 英國FTSE | 7122.32 | -6.89 | -0.10% |
| 法國CAC | 6765.52 | -30.23 | -0.44% |
| 德國DAX | 15169.98 | -93.13 | -0.61% |
| 日經225 | 28045.25 | +15.68 | +0.06% |
| 香港恆生 | 23766.69 | -22.24 | -0.09% |
| 台灣加權 | 17697.14 | -27.74 | -0.16% |
整體來看，全球股市表現分化，美國三大指數下跌，歐洲及亞洲市場則有個別上漲。其中，台灣加權指數跌幅較小，顯示市場情緒相對穩定。
利率市場動態
台灣市場
- 一年期存單：得標利率為 0.333%，較上期上揚 3.5bps，連續9個月上揚。
- 二年期公債：利率為 0.3400%，下跌 0.50bps。
- 五年期公債：利率為 0.4350%，持平。
- 十年期公債：利率為 0.5507%，下跌 0.53bps。
- 二十年期公債：利率為 0.7500%，持平。
- IRS 2Y：利率為 0.6200%，下跌 3.00bps。
- IRS 5Y：利率為 0.6900%，下跌 7.00bps。
美國市場
- 二年期公債：利率為 0.5873%，下跌 2.53bps。
- 十年期公債：利率為 1.3430%，下跌 10.13bps。
- 三十年期公債：利率為 1.6727%，下跌 8.98bps。
- IRS 10Y：利率為 1.4370%，下跌 7.98bps。
日本市場
- 十年期公債：利率為 0.0530%，下跌 1.00bps。
貨幣市場走勢
- USD/TWD：收盤為 27.723，較前日下跌 0.043。
- USD/JPY：收盤為 112.8，較前日下跌 0.31。
- EUR/USD：收盤為 1.1315，較前日上漲 0.0014。
整體貨幣市場走勢平穩，美元兌台幣與日元走勢偏弱，歐元則微幅走強。
國內公債市場分析
上週台債殖利率走勢
| 發行年期 | 債券代號 | 2021/12/03 殖利率 | 2021/11/26 殖利率 | 漲跌(bps) |
|---|---|---|---|---|
| 2年期 | A10109 | 0.3400% | 0.3450% | -0.50 |
| 5年期 | A10108 | 0.4350% | 0.4350% | 0.00 |
| 10年期 | A10111R | 0.5507% | 0.5560% | -0.53 |
| 20年期 | A10110 | 0.7500% | 0.7500% | 0.00 |
上週台債殖利率整體走勢趨於中性，五年券持平，十年券下跌，二十年券維持不變。市場對年底標售持謹慎態度，殖利率曲線未有明顯變動。
利率交換市場（IRS）
上週利率交換市場走勢轉折，因美債由空翻多，IRS市場也隨之變盤。空方在市場回補空單，各年期利率均有顯著下跌，尤其是五年期跌幅最大。
| 年期 | 收盤利率 (中價%) | 一週漲跌 (bps) | 各年期殖利率曲線利差 (bps) |
|---|---|---|---|
| 1年 | 0.5100 | -3.0 | - |
| 2年 | 0.6200 | -3.0 | 11.00 / 11.00 |
| 3年 | 0.6700 | -4.0 | 5.00 / 6.00 |
| 5年 | 0.6900 | -7.0 | 2.00 / 5.00 |
二年與五年交換利率利差縮窄至7.0bps，五年期交換利差也收窄。
美國債券市場走勢
- 兩年券：反彈8.8bps。
- 五年券：下跌3.2bps。
- 十年券：下跌12.2bps。
- 三十年券：下跌14.3bps。
- 五年與三十年券利差：縮窄至54.3bps。
美債市場整體表現受FED政策及通膨預期影響，長券出現走多跡象，市場情緒偏保守。技術面上，三十年券創下年內新低，十年券跌破七月低點，顯示債市仍處於壓力區。
國內公司債市場
初級市場概況
| 發行公司 | 發行者評等/擔保行 | 債權順位 | 年期 | 還本方式 | 利率(%) | 金額(億) | 發行日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Morgan Stanley Finance LLC | S&P BBB+ | 主 | 15 | Bullet | IRR 3.34 | 0.27(AUD) | 12/7 |
次級市場概況
| 代號 | 名稱 | Duration | DY | 最高殖利率 | 最低殖利率 | 總成交面額(億) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| B50157 | P07遠東新1 | 1.09 | 1.10 | 0.5100 | 0.5100 | 1.0 |
| B702AC | 02台化1B | 0.62 | 1.13 | 0.4600 | 0.4500 | 6.0 |
| B644B3 | P07鴻海1B | 1.41 | 1.43 | 0.5100 | 0.5000 | 4.0 |
| B71308 | P07長春1 | 1.92 | 1.94 | 0.5030 | 0.4970 | 8.0 |
| B903WX | P08台電1A | 2.36 | 2.39 | 0.5050 | 0.5050 | 2.0 |
| B903X3 | P08台電3A | 2.25 | 2.78 | 0.5050 | 0.5000 | 6.0 |
| B903X6 | P08台電4A | 2.49 | 3.04 | 0.5100 | 0.5050 | 6.0 |
| B94167 | P07台灣大2 | 3.29 | 3.38 | 0.6000 | 0.5970 | 14.0 |
| B9A502 | P08日投控1 | 4.27 | 4.39 | 0.6730 | 0.6700 | 9.0 |
| B903XP | P09台電5B | 5.89 | 6.03 | 0.6520 | 0.6500 | 5.0 |
| B95125 | P10中租1A | 6.38 | 6.57 | 0.7800 | 0.7800 | 2.0 |
| B94648 | P08遠傳2B | 7.23 | 8.05 | 0.7620 | 0.7610 | 6.0 |
| B99602 | P08國壽1 | - | 99.00 | 2.9423 | 2.7100 | 2.1 |
| HB0701 | 107高市債1 | 1.85 | 1.86 | 0.4050 | 0.4000 | 6.0 |
| HB0905 | 109高市債5 | 2.02 | 2.03 | 0.4000 | 0.4000 | 6.0 |
| G139AF | P08遠銀2A | 4.51 | 4.65 | 0.7450 | 0.7450 | 2.5 |
市場表現相對平穩，部分債券成交面額較小，顯示交易活動清淡。
債券型基金規模
| 基金類型 | 基金規模（億元） | 變動幅度 |
|---|---|---|
| 國內債券型基金 | 5,509,739,652 | 衰退 2.47% |
| 跨國債券型基金 | 439,144,927,492 | 衰退 1.20% |
| 國內貨幣市場基金 | 877,040,303,761 | 衰退 4.71% |
| 跨國貨幣市場基金 | 4,936,885,994 | 衰退 1.51% |
整體債券型基金規模有所減少，顯示投資者偏好保守策略。
重點摘要
- 貨幣市場：資金平穩，短率回落有限。
- 台債市場：殖利率走勢中性，市場氣氛保守。
- IRS市場：空方認輸，利率大幅下跌。
- 美債市場：長券走多，市場情緒理性與感性交織。
- 公司債市場：進入淡季，交易活動清淡。
- 債券型基金：規模衰退，反映市場風險偏好降低。
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