2017-广发电新周刊第29期：波动不改长期趋势，静候政策不确定性消除_19页-2mb

文档内容总结

核心内容

本报告为广发电新周刊第29期，主要围绕新能源汽车、光伏行业、工控行业以及电力改革等主题展开分析，提供了行业动态、市场趋势、政策影响、重点公司表现及未来预测等内容。

主要观点

新能源汽车

• 政策影响：工信部即将发布“双积分”管理办法，旨在建立新能源汽车发展的长效机制，促进研发与推广，支持中长期发展。
• 市场趋势：短期政策波动不会改变新能源汽车的中长期发展趋势，优质产能将随政策支持和技术进步逐渐释放。
• 产业链变化：特斯拉Model 3交付推动中游产业链分化，龙头企业市场集中度提升。建议关注电池和电动车配件领域，重点推荐锂、钴、铜箔等上游资源以及电池、继电器、隔膜等中游制造企业。
• 投资机会：板块波动带来投资机会，建议重点布局电池和电动车配件领域，有望成为明年核心配置。

光伏行业

• 装机规模：国家能源局批复光伏装机规模86.5GW，预计未来三年年均建设规模达30GW，保持高位稳定。
• 分布式光伏：分布式光伏异军突起，2017年上半年新增装机规模7.7GW，同比增长2.9倍。随着成本下降和政策推动，分布式光伏占比将提升。
• 平价上网：光伏行业正从政策周期走向平价周期，预计在“十三五”末期实现平价上网。
• 重点公司：建议关注隆基股份、阳光电源、晶盛机电等公司。

工控行业

• 行业向好：工控行业持续向好，上半年业绩逐渐兑现，重点公司如汇川技术、宏发股份、信捷电气等保持中高速增长。
• 政策推动：工业制造业复苏和设备更新换代需求推动工控行业的发展，叠加周期和成长因素，对三季度保持乐观。

电力改革

• 试点推进：国家发改委和能源局选取7个地区作为首批电力现货市场建设试点，推动电力交易体系完善。
• 市场影响：电力现货市场有助于发现电力价格、保障电网安全、改善消费习惯、促进可再生能源消纳。
• 重点公司：建议关注国电南瑞、阳光电源、隆基股份、新联电子等公司。

关键信息

行业动态

• 新能源车：特斯拉Model 3完成首批交付，带动产业链发展。
• 光伏：分布式光伏增长显著，装机规模有望提升。
• 工控：重点公司中报业绩增长显著，行业复苏明显。
• 电力改革：电力现货市场试点启动，推动多层次交易市场形成。

重点公司表现

• 新能源汽车：金杯电工、比亚迪、中材科技、金龙汽车等公司发布中报或业绩预告，表现良好。
• 光伏行业：隆基股份、阳光电源、晶盛机电等公司表现突出。
• 工控行业：汇川技术、宏发股份、信捷电气等公司业绩增长显著。
• 电力设备：国电南瑞、思源电气、南洋股份等公司发布公司公告，表现良好。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能影响行业整体表现。
• 新能源车政策低于预期：可能影响市场预期和销量。
• 工控行业竞争加剧：可能导致利润下降。
• 原材料价格上涨：增加成本压力。
• 弃风限电改善不及预期：影响可再生能源消纳。
• 电改推进不及预期：影响电力市场发展。

重点上市公司预测

行业评级

• 行业评级：买入
• 公司评级：买入、谨慎增持、持有、卖出

投资建议

• 新能源汽车：重点布局电池和电动车配件领域。
• 光伏行业：关注技术进步、市场规模和政策演进，重点推荐隆基股份、阳光电源、晶盛机电等。
• 工控行业：重点推荐汇川技术、宏发股份、信捷电气等。
• 电力改革：关注电力现货市场建设，推荐国电南瑞、阳光电源、隆基股份、新联电子等。

联系方式

• 分析师：
  • 陈子坤：S0260513080001，010-59136752，chenzikun@gf.com.cn
  • 华鹏伟：S0260517030001，010-59136752，huapengwei@gf.com.cn
  • 王理廷：S0260516040001，0755-82534784，wangliting@gf.com.cn
• 联系人：纪成炜，021-6075-0617，jichengwei@gf.com.cn

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